基金发行的审核制度教程文件.ppt

基金发行的审核制度;一、三种制度的定义及内涵;核准制;注册制;;审批制;二、三种制度的比较;; （2 ）公开原则的实现方式不同：注册制的信息披露是以市场行为和政府行为共同推动的,政府的审查主要是保证信息完全公开,没有遗漏, 主管机关的审查并不是给所发行基金颁发“合格证书”, 至于所提供信息是否真实则由基金发行者以及各中介机构负责；核准制下主管机关不仅要完成注册制下的任务, 而且有权对拟发行基金的品质作出审查,并决定是否予以发行； （3）对投资者素质的假设上,注册制是以投资者在平等获取信息的条件下能够准确地判断投资利益、趋利避害为前提,保证投资者平等享有有关信息的责任,则落在主管机关肩上；核准制则以广大投资者是非专业投资者作为其假设前提, 投资者缺乏根据市场信息进行准确投资决策的能力。 （4）在理论机制及立法思想上,核准制强调法律的实质管理, 并在一定程度上排除基金发行人、市场的自由,排除公众投资者的合理选择,以维护公共利益和社会安全,带有浓厚的国家干预色彩；注册制推崇“太阳是最有效的消毒剂,灯光是最有能力的警察”的思想精神,认为在基金市场中,只要信息完全、真实、及时公开, 市场本身会自动作出择优选择,管理者的职责是保证信息公开与禁止信息滥用,因而强调“卖者审慎”,将提供真实信息的义务赋予发行人,使其成为诚信发行证券和公众树立对市场信心的动力。管理者对投资者利益的保护是以对市场诚信经营活动最小妨碍为前提,始终强调市场本身功能的最大发挥,力避对市场过多干预。 ;注册制的优势;注册制的不足;三、总结;