基金的简介教材课程.ppt

证券投资基金; 股票型基金; 债券基金;货币市场基金（Money Market Fund，简称MMF），是指投资于货币市场上短期（一年以内，平均期限120天）有价证券的一种投资基金。该基金资产主要投资于短期货币工具，如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。基金每份单位始终保持在1元，超过1元后的收益会按时自动转化为基金份额，拥有多少基金份额即拥有多少资产。而其他开放式基金是份额固定不变，单位净值累加的，投资者只能依靠基金每年的分红来实现收益。市场上有华安现金收益、博时现金收益、招商现金增值、南方现金增利和华夏现金增利等几只货币市场基金。;; 指数基金(Index Fund)，顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。指数型基金是指基金的操作按所选定指数（例如美国标准普尔500指数，日本日经225指数，台湾加权股价指数等）的成份股在指数所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，以获取和大盘同步的获利。;又称“ 杠杆基金” ，投资基金中按投资对象划分的一种，其投资对象以金融衍生工具为主。衍生工具的出现，是为了防范市场风险，在股票、证券、货币、实物商品等现货市场的基础上衍生出相关的投资工具，至20 世纪70 年代，衍生工具已成为大规模投资工具，导致证券市场与货币市场的大幅度波动，由此使上述衍生工具乃至利率期货等金融工具被推出。衍生工具很快被投资者及投资基金的操作者看中，并成为投资基金中对世界经济带来很大影响的一种基金。 衍生基金可分为以下三类：（1 ）期货基金。指投资衍生工具时，投资标的是期货合约、掉期合约等类似期货的证券。期??有套期保值和价格发现两大功能。（2 ）期权基金。指出部分投资标的是期权及类似期权的证券，包括认股权证、可转换债券与可转换优先股等。期权的功能与期货相同。（3 ）套期基金又译“ 对冲基金” 或“ 套头基金” ，是一种形式很简单、组织结构也很简单，费用最低、又最灵活隐秘的私人投资管理方式，参见“ 对冲基金” 。衍生基金具有杠杆投资效应，其杠杆比率可高达10―100 倍，这一重要决定了高收益与高风险的共存。尽管高风险因杠杆效应导致一些商业银行严重亏损。但80 年代以来衍生基金交易量却在增大。芝加哥国际货币概念化与伦敦国际金融和期权交易所在1994 年成交的衍生基金达11. 亿笔，成交额达88400 亿美元，其中尤以股票指数合约，利率合约与外汇合约的交易额为最大。;对冲基金---衍生基金的一种 又称 “ 套头基金 ” ， “ 衍生基金 ” 的一种，利用各种衍生金融工具机相关的风险对冲、实买空卖空或套头交易等操作技巧与手法、专门从事证券投资的一种有限合伙企业形式的投资基金。对冲基金往往利用在一个市场实现交易，作为在另一个市场的持仓暂时平仓之用。由于采取合伙与私募筹集的方式，对冲基金并不面向普通投资者，能规避法律对公募基金信息披露的严格要求与政府的监管，由此也决定了对冲基金操作的诡秘和隐蔽。 对冲基金可以在股票、债券、外汇等不同市场以多种交易方式进行投机运作，其操作的基本特点有两方面：（ 1 ）没有杠杆借贷的限制，能获取高于自身几十倍的杠杆借贷。高杠杆性也带来高风险。这种高风险也必然转移给放贷的商业银行。（ 2 ）投资操作诡秘而复杂，善于利用创新的衍生工具并加以组合，善于利用短期内市场波动，两头下注，多头套利，以小博大，其中主要的是期权价格，而掉期作为一种衍生工具又为对冲基金提供了更广阔的空间。根据风险程度来划分，对冲基金可以分为三种：（ 1 ）低风险基金。杠杆比率较低，交易方式是长买短卖，回报率也偏低，但稳当可靠，操作者多在美国和外国的股市投资。（ 2 ）高风险基金。杠杆比率高达数倍或十余倍，总部设在美国东北部康州格林维治的长期资本管理公司（ LTCM ）即属疯狂对冲基金。 CTCM 以 23 亿美元的本金，在全球从事着 1070 亿美元的投资活动，其杠杆比率高达 1 ： 50 。在 1998 年的全球金融风暴中， LTCM 因决策失误而招致灭顶之灾，其净资产损失达 44 %，由于欧美各大银行曾为之提供巨额贷款，因此也遭到极大损失。 随着全球金融市场的不断开放和连结，对冲基金的活动范围越来越大，这些对冲基金挟数十亿甚至数百亿美元的巨资广泛狙击，短短