经济数据及其市场意义.doc

经济数据及其市场意义 　　在实际市场操作中，对基本经济因素的分析，都是通过收集、整理和分析各国反映经济发展各个方面的经济指标（经济数字）来进行的，在当今世界，美元仍然是各国外汇储备的主要货币， 因此美国的经济数学对市场的影响最大。 各国投资者都关注美国的经济数学， 以把握投资的时机。 一些重要的美国经济数学常常均在纽约时间8：30公布，因此，对亚洲地区的外汇交易员而言，常会因为等数字公布而工作到深夜，即常说的“等数字”。下面以美国常用的经济数据为例进行分析。 　　美国政府公布的经济数学可以分为3类：先行指标、同步指标和滞后指标。具体包括： 　　1. 先行指标（Leading Indicator） 　　先行指标是对未来的经济发展产生影响的经济指标的统计。市场分析者常参考这些指标分析未来经济发展的状况及其对今后汇率发展方向的影响。先行指标指数的组成部分及其在指数构成中的权重如下： 　　（1） 生产及制造业工人平均工作周 1.014 　　（2） 制造业工人的失业率 1.0141 　　（3） 消费品和原料的新订单 0.973 　　（4） 59500家大公司普通股股票价格 1.149 　　（5） 库存的实际变化 0.986 　　（6） M2的货币供应量 0.932 　　（7） 流动资产总额的变化 0.9 　　（8）敏感性物价的变化 0.892 　　（9）成套设备的合同及订单 0.946 　　（10）新颁发的私人住宅建筑许可证 1.054 　　（11）净经济主体的组成 0.973 　　（12）销售不畅公司的比例 1.081 　　2. 同步指标和滞后指标 （Concurrent Indicator and Lagging Indicator） 　　同步指标的变动时间与一般经济情况基本一致，滞后指标的变动时间则往往落后于一般经济情况的变动。 这两类指标可以显示经济发展的总趋势，并确定或否定先行指标预示的经济发展趋势，而且通过它们还可以看出经济变化的深度。较重要的同步指标和滞后指标有： 　　（1）国民生产总值及价格平减指数（GNP and GNP Deflator） 　　国民生产总值是一国在一定时期内（年、季）以货币表示的全部产品和劳务的价值总和。它是整个国民经济的概括，是全面反映一国经济实力和经济发展程度的综合指标体系。通常美国GNP越高意味着经济发展越好，利率趋升，美元汇率趋强。 　　与GNP同时公布的用于消除价格变动因素的价格平减指数（GNP Deflator）则代表了官方对上季度价格水平变动的度量，反映了经济所面临的通货膨胀的压力，也常为市场所关注。 　　（2）失业率（Unemployment Rate） 　　失业率也是代表经济发展好坏的标志。失业率的上升，意味着经济受阻；失业率降低，则意味着经济发展势头增强。 　　 　　（3）零售指数（ Retail Sales Index） 　　零售指数是一个包括现金购买和信用赊购的指标，它反映社会消费状况及总体经济活动。较高的零售指数表明社会消费充分，经济发展潜力大，利率趋升，美元汇率趋升。 　　（4）个人收入（ Personal Income） 　　个人收入包括一切从工资及社会福利所取得的收入。它预示了未来消费需求水平的变动，从而反映总体经济活动的普遍水平。 　　 （5）个人消费支出（Personal Consumption Expenditures） 　　个人消费支出包括个人购买商品和劳务两方面的支出，是衡量居民消费支出的重要指标。 　　（6）工业生产指数（Industrial Production） 　　工业生产指数反映美国生产和制造业的总生产，通常与国家经济发展相一致。工业生产水平越高，经济发展势头越好，资本投资也更多，从而带动美元汇率上升。 　　（7） 全国采购经理协会指数（NAPM） 　　NAPM指数一般在每月的第一个星期一公布，反映制造业的活跃程度，常比失业率更早地显露出上个月经济活动发展变化的端倪。该指数高于50%被认为是制造业的扩张，低于50%则意味着经济的萎缩。 　　（8） 商业库存（ Business Inventory） 　　商业库存反映商业部门对短期信贷的需求。商业库存增加，可能带动短期利率的上升，经济发展减缓，表明经济可能进入停滞状态，严重者可能表明经济开始衰退。 　　（9） 设备开工率（Housing Starts） 　　用于衡量现存的工厂和设备闲置的情况、开工率上升，预示着经济扩张的开 。通常80%的设备开工率被认为是工厂和设备的正常闲置，83%—85%以上则意味着经济面临通货膨胀的压力，利率趋升的压力也变大。 　　（10） 工厂订单（Factory Order） 　　工厂订单反映了消费者、厂商或政府对未来产出的需求。 　　（11） 住房开工率（H