公司理财之长期融资教程文件.ppt

可转换债券的发行资格与条件 一、发行资格：根据国家有关规定，上市公司和重点国有企业具有发行可转换债券的资格，但应经省级政府或国务院有关企业主管部分推荐，报证监会批准。 二、上市公司发行可转换债券的条件 三、国家重点企业发行可转换债券的条件 其他 按发行对象和上市地区分为A股、B股、H股、N股、S股等 ，其中B、H、N、S股是专供外国和我国港澳台地区投资者买卖的，用人民币标价但以外币认购和交易。 按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等； 按公司业绩的不同可为为绩优股和绩差股； 按发行时间的先后不同分为始发股和新股。 普通股的特征 一、长期性（永久性资本）及没有固定的股利负担。 二、可增强信誉及改善公司的治理结构 三、有限责任性和剩余收益性 公司在生产经营中创造的收益应当首先满足清偿债务、支付利息、支付税款、优先股股息和提取各种公益金的要求。然后才能作为股息，但没有固定标准。 四、清偿附属性：当公司进入破产清算后，要首先偿还除普通股股东以外的公司所有债权人和债务、未支付的税款工资等。 五、资金成本较高，不易抵税且易分散控制权。 六、易泄密及被收购。 普通股股东的权利 一、表决权：《公司法》第41条规定：有限责任公司股东在股东会议上按出资比例行使表决权。第106条规定，股份有限公司股东出席股东大会，每一股份有一表决权。 二、盈余分配权 三、优先认股权：有按比例购买新发股票的权利，以防老股东的控制权被稀释。 四、股份转让权 五、剩余财产分配权 六、对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权。公司通常通过定期向股东公布财务报表来满足这项股东权利。 二、股票的发行 普通股的发行发为设立发行和增资发行。应当注意的是同次发行的股票，每股发行条件和发行价格必须相同，保证同股同权，同股同利。 一、普通股的融资体系 二、普通股的发行制度 1、股票公开发行的条件 2、非公开股票发行及一般条件 3、股票发行机制 普通股融资体系 发起设立方式 （风险资本） IPO 指股份公司首次向社会公众公开招股，发行主体主要是经营3年以上的股份公司 定向增发股份（私募发行） 不定向增发 （公开增发） 非公开 公开 再融资 首次融资 PE，通常称为私募股权投资行，一般是通过私募形式对非上市企业进行的权益投资。根据权益资本投资对象不同可分为风险投资和狭义的的私募权益投资。前者主要投资的对象多数为处于创业期的中小企业，而且多为高新技术企业，而后者是指企业创业投资后期的私募投资部分。 股票公开发行的条件 按照《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》的有关规定，股票发行人必须是已经成立的股份有限公司和经批准拟成立的股份有限公司： 一、新设立股份有限公司公开发行股票的条件 二、原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票的条件 新设立股份公司公开发行股票条件 一、公司的生产经营符合国家产业政策 二、公司发行的普通股只限于一种，同股同权 三、发起人认购的股本数不少于公司拟发行的股本总额的35%。 四、在公司拟发行的股本当中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但是国家另有规定的除外。 五、向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25%，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的10%；公司拟发行的股本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可酌情降低向社会公众发行的部分的比例，最低不少于公司拟发行的股本总额的15%。 六、发起人在近3年没有重大违法行为。 七、证券委规定的其他条件。 原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票的条件 原有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，除了要符合新设立股份有限公司申请公开发行股票的条件外，还要符合下列条件： 1、发行前一年年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产在净资产中所占比重不高于20%，但是证券委另有规定的除外。 2、近3年连续盈利。 非公开发行及一般条件 非公开发行股票，是指公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，因而不需要中介机构承销。 股份有限公司采用发起设立方式和向特定对象发行新股的做法，以及私募股权融资即属于股票的非公开直接发行。 优点：这种发行方式弹性较大且较为灵活，发行成本低，条件由资金供需双方共同商定，较为灵活。 缺点：发行范围小，限制条件较多，股票变现性差，资金成