财务管理05级学生作品018苏宁电器筹资方式与资本结构分析2节.ppt

筹资之路分析 DOL DFL DTL 苏宁 1.41 1.05 1.47 国美 1.47 1.06 1.56 国美与苏宁作为旗鼓相当的竞争对手，从ＤＯＬ、ＤＦＬ、ＤＴＬ的数据上看，他们的财务风险和经营风险也相差不多。这说明苏宁的资本结构在家电零售行业还是比较合理的。 不过我们说DTL的意义在于表明DOL与DFL的相互关系。经营风险高的企业可选用较低的财务风险而经营风险低的企业可选用较高的财务风险。1.4左右的经营风险是很低的，因此这个行业可以适当地增加债务资本，一个企业应该选用的是适合它的财务杠杆系数，并非越低越好。 back 筹资之路分析 建议 在债务资本筹集中，不要过多的依赖短期借款，以免财务风险过大，要适当地利用长期借款这种筹资方式 在债务资本中，短期负债中的应付帐款金额逐年剧增，所以要加强并改善与供货商的关系，保持价值链。 拓展海外市场，主要是进军海外资本市场 运用多种筹资方式，比如：银行借款，债券。降低由应付帐款带来的财务风险 扩大权益资本的筹集，多做资本运作，考虑收购其他公司来扩大自身资　　本规模 郑丽丽　刘文韬　张月丽　汤春辉　金丽琴　谢天立　钱丽啡　朱卫萍 小组成员： 2007.12 苏宁电器筹资之路与资本结构分析 Company Logo Copyright ? by ARTCOM PT All rights reserved. 公司简介 1 筹资之路分析 2 启示 4 资本结构分析 3 筹资之路与资本结构 公司简介 苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者。截至2007年10月1日，苏宁电器在中国28个省、直辖市和自治区，190多个城市拥有超过600家连锁店，员工人数达90000多名，2006年销售规模近610亿元，在商务部统计的全国前100家连锁企业中，位居前三甲。? ??? 苏宁电器目前位列中国企业500强第59位、中国民营500强第三、中国上市公司竞争力10强、民营企业上市公司100强第二、中国企业信息化50强（零售业第一位），中国商业科技100强（零售业第一位），是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市，2005年8月4日，苏宁电器股权分置改革方案获公司股东大会通过，苏宁电器实现全流通。 公司规模及现状 公司简介 苏宁电器目前经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、生活电器、通讯、电脑、数码八个品类，近千个品牌，20多万个规格型号。苏宁电器一直坚持“专业自营”的服务方针。以连锁店服务为基石，苏宁都配套建设了物流配送中心、售后服务中心和客户服务中心，为消费者提供方便快捷的零售配送服务、全面专业的电器安装维修保养服务和热情周到的咨询受理回访服务。 经营业务 公司简介 股本结构 项目 股本数量（万股） 变动原因 受限股份上市 总股本 144,150.40 ??流通股 97,611.80 ????A股 97,611.80 ??非流通股 17,161.45 ????发起人股份 8,872.56 ??????·境内法人股 8,872.56 ??????·自然人持股 29,377.15 ????内部职工股 8,288.89 ??已发行未上市社会公众股 8,288.89 ????高管股 8,288.89 公司简介 股本结构 公司简介 持有人名称 持股比例(%) 持股数量(万股) 股本性质 张近东 29.69 42,792.19 流通受限股份 江苏苏宁电器有限公司 15.46 22,287.60 流通受限股份 陈金凤 3.97 3,990.53 流通受限股份 蒋勇 1.86 2,674.51 A股流通股 金明 1.86 2,674.51 A股流通股 交通银行-华夏蓝筹核心混合型证券投资基金（LOF） 1.68 2,424.79 A股流通股 中国建设银行-中小企业板交易型开放式指数基金 1.22 1,763.04 A股流通股 陈金凤 3.97 1,736.94 A股流通股 华夏成长证券投资基金 1.18 1,694.53 A股流通股 中国工商银行-汇添富成长焦点股票型证券投资基金 1.12 1,610.91 A股流通股 中国银行-易方达策略成长证券投资基金 0.95 1,374.49 A股流通股 Back 筹资之路分析 股票筹资 发行日期 2004-07-02 上市日期 2004-07-21 发行方式 二级市场配售 发行总额 2500万 发行价格 16.33元 发行费用 1365万元 发行总值 40825万元 面值 1.00元 募集资金 39460万 一、A股IPO 筹资之路分析 项目名称?? 募集资金