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该文档包括中央财经大学金融硕士考研笔记、考研真题及公共课 复习经验。 B金融体系概述 第四章金融市场与机构 3. 金融市场国际化的演进和格局 传统意义的国际金融市场——西方发达国家国内金融市场的自然外延:传统的国际金融 市场 在相当长的期间 主要还是办理居民与非居民间的传统金融业务 并且要受所在国法 律的限制。欧洲美元市场的兴起和壮大 对于金融市场的全球化有着突出的意义。其产生的 背景是布雷顿森林体系的建立 使美元成为主要的国际支付手段 并从而使欧洲银行经营的 美元存贷业务获得迅速发展。在这样的条件下，一个超国界的美元市场在欧洲形成。 离岸金融市场是指发生在某国,却独立于该国的货币与金融制度，不受该国金融法规管 制的金融活动场所。欧洲美元市场是离岸金融市场的发端。离岸金融市场的形成和发展促进 了金融市场进一步国际化。在伦敦、纽约以及后来的东京等几个传统的巨大国际金融中心迅 速发展的同时 离岸金融市场又在全球广泛分布 这就意味着国际金融市场成为覆盖全球的 网络。目前 伦敦、纽约、东京构成三足鼎立的国际金融中心 配合一些次一级的金融市场 形成了 24小时不停顿高度资金、开展全球性国际业务的格局。 4. 国际游资 国际游资也叫热币、热钱 是指在国际之间流动性极强的短期资本 一般是特指专门在 国际金融市场上进行投机活动的资金。驱使热币在国际之间迅速流动的力量 基本上是高收 益。有时是为了逃避风险 如战争和政治动荡 如经济管制和税赋加重 等等。（98年引发 亚洲金融危机的索罗斯量子基金即是国际游资） 国际游资一般具有交易杠杆化、快速流动、集团作战的特点。国际游资己经形成独立的 力量 超越了国际金融组织的权利范围。它会将东道国的经济和金融形势的不稳定 迅速传 递给所有其它国家。但对于东道国 也在一定程度上可以活跃证券市场和解决短期资金不足 的问题，有利也有弊。 1. 对金融市场全球化的思考 金融市场国际化 或金融市场全球化 是一个不可逆的过程。在这个过程中 世界各国 可以从中享受巨大的经济利益 同时也会为由此带来的金融风险等不安定因素付出代价。一 般来说 经济发达国家由于市场的成熟程度较高 对于风险的防范与控制有相对丰富的经验 和较强的吸收消化能力 可能付出的代价比较低。反之 发展中国家尚不成熟的金融体系使 其在金融市场国际化的进程中可能付出更大的代价。总之 在纳入国际化轨道的过程中 防 范金融风险的最关键因素在于拥有健康的实体经济，这是金融市场运行的基础。 四、金融体系结构 (一）金融体系与金融功能 资料来源：育明考研考博 1. 金融体系 金融体系由金融市场和金融中介机构构成，金融市场和金融机构是融资动作的两大领 域。没有脱离金融市场和金融中介的金融工具 也没有不存在金融工具的金融市场和金融中 介。金融活动与社会公众利益有极强的直接联系，金融产品在一定程度上是准公共产品。 2. 金融功能 金融系统基本的、核心的功能可归纳为下述六项： （1）在时间和空间上转移资源 （2）提供分散、转移和管理风险的途径 （3）提供清算和结算的途径，以完结商品、服务和各种资产的交易 （4）提供了集中资本和股份分割的机制 （5）提供价格信息 （6）提供解决 “激励”问题的方法 (二）金融体系的两种结构 （选择题X22) 美、英的金融体系常常被称为 “市场主导型” 而德、法、日则被称为“银行主导型”。 中国的金融体系 从静态观点看 银行占绝对优势 接近德、日模式；就动态观点看 中国 的资本市场发展迅速。 1. 影响世界金融体系结构变化的原因主要有： （1）信息技术的革命提高了金融体系的效率，降低了融资的交易成本和信息成本。 （2）贸易和金融领域极其需要发展新的金融工具规避风险，刺激了衍生金融工具市场的发 展。 （3）银行体系在金融市场的压迫下 不断突破政府的各种管制 创造和使用新的金融产品 积极参与市场交易。 2. 信息技术革命对金融体系的影响有： （1）由于信息技术的影响，资本市场的功能得到极大的强化 （2）降低了以银行为代表的传统金融中介机构市场准入的门槛 (三）影子银行（分析题F5) 影子银行一般指传统银行体系之外涉及期限和流动性转换的信用中介 或指行使商业银 行功能却不受类似商业银行那样严格监管的非银行金融机构以及金融工具。按照金融稳定理 事会的定义 影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问 题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。影子银行引发系统性风险的因素主要