上交所股票期权业务的方案介绍20150119.pptx

上交所股票期权业务方案介绍衍生品业务中心2015年1月期权业务基本制度期权业务配套制度机构文件名称主要内容上交所证券公司股票期权业务指南（含自营）投资者适当性管理、账户管理、额度管理、交易信息及提醒、协议行权、客户结算、投资者教育上交所证券公司股票期权业务风险控制指南持仓管理、保证金管理、资金风险管理、强行平仓管理、行权交收管理、投资者数据报备、程序交易报备、风险警示和大户报告、应急预案、合规内部控制与岗位设置上交所股票期权做市商业务指南业务申请与受理流程、报价义务、权利、评价、风险管理、合规和内部控制、技术系统、监督管理上交所期货公司参与股票期权业务指南业务申请、适当性管理报、账户管理、额度管理、交易信息及提醒、协议行权、客户资金划转与结算、标的证券监管与保证金监控、投资者教育、股票期权介绍业务上交所期货公司股票期权业务风险控制指南持仓管理、保证金管理、资金风险管理、强行平仓管理、行权交收管理、投资者数据报备、程序交易报备、风险警示和大户报告、应急预案、岗位设置目 录一、概述二、合约设计三、运作管理四、交易制度五、风险控制一、概述一、概述：基本概念 期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约，其中一方有权向另一方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的资产。期 权认购期权认沽期权买方（付出权利金）卖方（收取权利金）买方（付出权利金）卖方（收取权利金）有权以行权价买入标的被行权时有义务以行权价卖出标的有权以行权价卖出标的被行权时有义务以行权价买入标的一、概述：基本功能期权对投资者的价值推迟买卖股票决策，锁定买卖价格转移现货市场风险通过卖出期权，增强持股收益，降低买入成本进行杠杆性看多或看空的方向性交易期权用途通过期权组合策略交易，形成不同的风险和收益组合，进行套利、做市等二、合约设计二、合约设计：合约标的选择标准 期权标的选择应满足如下条件：规模大流动性好波动性适中股票标的选择标准 融资融券标的上市时间不少于6个月抗操纵性强，较大流通规模波动幅度适中，最近6个月日均波动幅度不超过基准指数的3倍最近6个月日均持股帐户数不低于4000户ETF标的选择标准融资融券标的 成立时间不少于6个月最近6个月日均持有帐户数不低于4000户标的证券名单定期调整调整后的名单将在正式加挂期权合约前的5个交易日内（含）向市场公布。二、合约设计：合约条款项目合约类型同时推出认购期权和认沽期权合约单位在发布合约标的时，同时公布到期月份当月、下月、下季、隔季最后交易日到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）到期日/行权日同最后交易日，9:15—15:30（增加15:00—15:30时段）交收日行权日的下一交易日履约方式欧式行权价根据靠档原则确定（行权价格间距），对于新挂的同一到期月份的合约，行权价格序列包括1个平值、2个实值、2个虚值最小报价单位个股期权：0.001元；ETF期权：0.0001元交易最小单位1张交割方式实物交割二、合约设计：行权价格间距个股期权行权价格间距 ETF股期权行权价格间距 行权价格行权价格间距(元)2元或以下0.102元至5元（含）0.255元至10元（含）0.5010元至20元（含）1.0020元至50元（含）2.5050元至100元（含）5.00100元以上10.00行权价格行权价格间距(元)3元或以下0.053元至5元（含）0.105元至10元（含）0.2510元至20元（含）0.5020元至50元（含）1.0050元至100元（含）2.50100元以上5.00二、合约设计：合约编码、代码、简称（1）合约编码 用于识别和记录期权合约，唯一且不重复使用的数字编码，为8位数字。 股票期权合约按顺序对新挂牌合约进行编排。 ETF 期权合约按顺序对新挂牌合约进行编排。 Tips：类似于一个人的身份证号，这辈子就这个号了，不会改变。二、合约设计：合约编码、代码、简称（2）合约代码 包含期权合约类型、标的资产、行权价格、到期日等合约要素，用于识别合约的代码。 Tips：类似于一个人的学生证号，一旦发生转学、升学等情况，学生证号会发生变化。但不管怎么变，你还是你。合约简称 指与合约交易代码相对应的，对期权合约要素的直观说明。Tips：类似于一个人的名字，最常用，可以改名，但总会遇上重名的。二、合约设计：合约编码、代码、简称（3）例：合约编码(8位） [注：股票期权合约始编排]月合约，当合约首次调整后“M”修改为 “A”，如该合约碰到第二次调整，则修改为“B”，以此类推； 标的代码到期年份17位□□合约交易代码:601398C1309M00380 预留2位到期月份行权价格认购/认沽合约未调整