信托研究员王燕娱聊信托兑付风波-雪球.PDF

雪球访谈 信托研究员王燕娱聊信托兑付风波 01月 16 日 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 访谈嘉宾 格上理财 V 北京格上理财顾问有限公司官方帐号 访谈简介 1月31 日，大年初一，这个日子也是中诚30亿矿产信托的兑付大限，目前融资方 振富能源实际控制人身陷囹圄、名下矿厂停产、核心资产短期难于变现，这些因 素让这单信托项目的顺利退出被蒙上 了巨大的不确定 性 阴影。有媒体报 道 ，在项 目最终到期前的最后一个分配 日，中诚信托已向投资者 宣告无法按照预 期值 兑付 当期收益。 对于投资者 而言 ，信托产品最大的新 引力 除 了潜在的 高收益之外 ，就是 “刚性兑 付 ”这一预期，所谓 “刚性兑付 ”是指信托产 品到期后，信托公司必须分配给投 资者本金以及收 益， 当信托计 划 出现不能如期兑付或兑付 困难 时 ，信托公司需要 兜底处理。 事 实上，中 国法律并没有 哪项法律条文规定信托公司进行 刚性兑付， 这只是信托业一个不成文 的规定 。 那么 ，遇 到兑付风险，信托一般 的处置流程是什么？投资者应该 如何 判断信托产 品的风险？投资者 如何评价信托产 品的优劣？信托产 品设计过程 中如何做 好风险 管理？投资者 刚性兑付的预期能否顺利 延续？ 雪球邀请格上理财顾问有限公司信 托研究员王燕娱做 客 雪球访谈，聊聊如何甄别信托产 品 ，欢迎围观提问。 机 构介绍： 北京格上理财顾问有限公司成 立于2007年 11月26 日，注册 资本金2000万元 。 提供阳光私募基金 、券商集合理财产 品 、私募股权基金 、固定收益产 品等 高端理 2 聪 明的投资者都在这里 财产 品的投资顾问服务， 为高净值客户建 立一个中立 的专业理财服务 平台 延伸阅读： 为什么要投资信托产 品/9755618618 访谈 时间： 1月 16 日15:00-16:00 （进入雪球查看访谈） 3 聪 明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 伦敦R ： 对@格上理财 说：你好 ，2个问题想了解 一下。一个是 ：信托做 为SPV 与目前三 方 理财 以有限合伙作 为SPV ，2者在对质押物 或者抵押物 的处置 上，从 法律 角度有 差异 吗？是否在司法途径处置担保 品时信托计 划比合伙企业形式具有优势？第二 个是 ：据 个人 了解 ，有限合伙形式 的SPV ，基本到 最后都 是不交个人所得税的，这一 块会有法 律上的风险 吗？谢谢！ [答] 格上理财 ： 感谢你 的提问，首先回答第一个问题 。抵质押在建 立在物权法概念 上的，因此不论抵 押给谁 ，在法律上拥有同等效力 。第二个问题 ，根据 《中华人 民共和 国企业所得税 法 》 ，有限合伙企