储蓄的利息免税额.PPT

* * * * * * * * * * * * * 經濟體系的利率會調整至使可貸資金供需達平衡的水準。可貸資金的供給來自餘國民儲蓄，包括民間儲蓄與政府儲蓄。可貸資金的需求來自於想要借款進行投資的家戶與廠商。在此，均衡利率為5%，且均衡數量為1兆2千億美元。 * * 鼓勵人們多儲蓄的稅法變動會使可貸資金的供給曲線由 S1 右移至 S2 ，從而均衡利率會下降，進而刺激投資。 在此，均衡利率由 5%降為 4%，且可貸資金的均衡數量由 1 兆 2 千億美元增加為 1 兆 6 千億美元。 * 如果投資抵減法案的通過鼓勵廠商進行更多的投資，則可貸資金需求曲線會往右移，如從 D1 右移至 D2，從 而均衡利率會上升，進而刺激儲蓄。在此，均衡利率由 5%上升為 6%，且可貸資金的均衡數量由 1 兆 2 千 億美元增加為 1 兆 4 千億美元。 * * 當政府支出超過稅收時，會有預算赤字，從而使國民儲蓄與可貸資金供給減少，進而使均衡利率上升。因 此，當政府借款來融通其預算赤字時，它排擠了家戶與廠商的投資。在此，當供給曲線由 S1 左移至 S2 時， 均衡利率由 5%上升為 6%，且可貸資金的均衡數量由 1 兆 2 千億美元降為 8 千億美元。 * * * Chapter Table Table 第19章 儲蓄、投資與金融體系 19 想像你自己剛從大學畢業，而且打算自行創業，你如何取得投資(資本財)所需的資金？ 你或許是用以前的儲蓄來支付創業的費用，更有可能的是，像大多數企業一樣，向銀行借錢，不管是哪一種情況，你的投資是由儲蓄(含其他人)來融通的。 本章將介紹可以撮合一個人的儲蓄與另一個人投資的機構，稱之為金融體系，又可分成兩大類：金融市場與金融中介機構。 * 課本P.361 一、金融市場：是指儲蓄者可以將資金直接提供給借款者的機構。有兩個最重要的金融市場：債券市場與股票市場。 (一)債券市場：例如當英特爾(Intel)要蓋一座新廠時，它可以透過發行公司的債券，直接向社會大眾借取所需資金。(不是向銀行借錢) 債券是一種負債憑證(也就是借據之意)，債券購買人可持有債券至到期日，也可在到期日之前將債券賣給其他人。債券有三個重要的特性：? 1.債券的期限：是指債券到期日的時間，且債券的利率是決定於發行期限的長短，通常長期債券的利率會比短期債券來得高。 美國的金融體系 * 課本P.362 2.債券的信用風險：債券發行者可能會有無法全數支付利息或本金的風險。 因此，當購買人認為債券不履行的風險是較高時，就會要求較高的利率。例如， 美國政府不履行債務的可能性較低，因此美國政府公債的利率就很低；但相對地財務不健全的公司，可透過發行相當高的利率，即所謂的垃圾債券來籌措資金。 3.債券的稅負規定：大部分的債券利息是須繳所得稅。例如，我國稅法規定，個人持有政府債劵、公司債及金融債券的利息所得，採分離課稅方式，按10%稅率扣繳，因此不須再併計綜合所得稅中。 Ex、債券就是一張借據，它載明的項目包括：a.借款的本金。b. 借款的償還日期。c. 債券到期前定期支付的利率。d. 以上皆是。 債券市場 * 課本P.363 (二)股票市場：例如英特爾籌措蓋工廠所需的資金，可以改出售公司的股票，直接向社會大眾籌資。 由於股票代表對公司的所有權，因此持有人可對公司的利潤有請求分配權。(這與債券不同，因持有人是公司的債權人)。 ? 如果英特爾很賺錢(或虧錢)，則股票持有人(股東)可以分配到股利(或沒有股利)，但債券持有人均能獲得定額的利息。因此， 股票與債券相比，是屬於：(A)高風險、高報酬；(B)低風險、低報酬 的金融市場商品。 股票市場 * 課本P.363 一家公司的股票價格，是由該公司股票的市場供、需所決定。 股票代表著對公司未來獲利的請求權，因此價格反映的是： 交易者對公司未來獲利的看法。 Ex、若人們對某家公司的前景，預期會變得比較樂觀時，該公司股票的市場需求、供給將分別為： a.需求增加，且供給也會增加，從而股票的價格會上升。 b. 需求會增加，但供給會減少，從而股票的價格會上升。 c. 需求會減少，但供給會增加，從而股票的價格會上升。 d.需求會減少，且供給也會減少，從而股票的價格會上升。 答：B。 股票價格 * 課本P.364 債券價格的主要影響因素之ㄧ，乃是市場利率(即名目利率)，且若市場利率上升時，表示債券的票面利率相對_____，因此人們對債券的需求會___________________，因而債券的價格會_____。 因此，在其他條件不變下，一般債券價格與市場利率會有____關係。 補充：債券價格 * 變低 減少(改在銀行存款) 下跌 反向 二、金融中介機構：是指可將儲蓄者的資金間接地提供給借款者