工程项目资金来源和融资的方案.ppt

第六章 工程项目资金来源与融资方案 第一节 融资主体及其融资方式 一、项目融资主体 项目的融资主体是指进行融资活动、并承担融资责任和风险的项目法人单位。一正确确定项目的融资主体，有助于顺利筹措资金和降低债务偿还风险。确定项目的融资主体应考虑项目投资的规模和行业特点、项目与既有法人资产、经营活动的联系、既有法人财务状况、项目自身的盈利能力等因素。 一般而言，项目融资主体可分为既有法人融资主体和新设法人融资主体两类。 ;（一）在下列情况下，一般应以既有法人为融资主体: 1、既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力； 2、项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切； 3、项目的盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金； 4、既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线的技术改造项目； 5、既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环境保护设施而兴建的项目。 ;（二）在下列情况下，一般应以新设法人为融资主体: 1、拟建项目的投资规模较大，既有法人不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力； 2、既有法人财务状况较差，难以获得债务资金;而且项目与既有法人的经营活动联系不密切； 3、项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务。 ;二、既有法人融资方式 既有法人融资方式的基本特点是：由既有法人发起项目、组织融资活动并承担融资责任和风险；建设项目所需的资金，来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金;新增债务资金依靠既有法人整体(包括拟建项目)的盈利能力来偿还，并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。 以既有法人融资方式筹集的债务资金虽然用于项目投资，但债务人是既有法人。债权人可对既有法人的全部资产(包括拟建项目的资产)进行债务追索，因而债权人的债务风险较低。 ; 在这种融资方式下，不论项目未来的盈利能力如何，只要既有法人能够保证按期还本付息，银行就愿意提供信贷资金。因此，采用这种融资方式，必须充分考虑既有法人整体的盈利能力和信用状况，分析可用于偿还债务的既有法人整体(包括拟建项目)的未来的净现金流量。 ; ;三、新设法人融资方式 （一）新设法人融资方式是以新组建的具有独立法人资格的项目公司为融资主体的融资方式。采用新设法人融资方式的建设项目，项目法人大多是企业法人。社会公益性项目和某些基础设施项目也可能组建新的事业法人实施。采用新设法人融资方式的建设项目，一般是新建项目，但也可以是将既有法人的一部分资产剥离出去后重新组建新的项目法人的改扩建项目。 ;2、项目资本金的出资方式。投资者可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权等作价出资。作价出资的实物、工业产权、非专利技术、土地使用权和资源开采权，必须经过有资格的资产评估机构评估作价；其中以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不得超过项目资本金总额的20%(经特别批准，部分高新技术企业可以达到35%以上)。 （1）国内投资项目资本金比例。 1996年国务院下发通知，规定了项目资本金比例。作为计算资本金比例基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资（建设投资和建设期利息之和）与铺底流动资金之和。房地产开发项目（不含经济适用房项目）资本金比例35% 及以上。 ;（2）外商投资项目注册资本比例，核电站、铁路干线路网、城市地铁及轻轨项目，必须由中方控股。 （三）债务资金， 新设法人项目公司债务资金的融资能力取决于股东能对项目公司借款提供多大程度的保障。实力雄厚的股东，为项目公司借款提供完全的担保，可以使项目公司取得低成本资金，降低项目的融资风险。; 根据投资体制改革的精神，国家放宽社会资本的投资领域，允许社会资本进入法律法规未禁人的基础设施、公用事业及其他行业和领域。按照促进和引导民间投资(指个体、私营经济以及它们之间的联营、合股等经济实体的投资)的精神，除国家有特殊规定的以外，凡是鼓励和允许外商投资进入的领域，均鼓励和允许民间投资进人。因此，在进行融资方案分析时，应关注出资人出资比例的合法性。 ;第二节 项目资本金的融通;C以投资补贴、贷款贴息等方式投入的政府投资资金，对具体项目来说，既不属于权益资金，也不属于债务资金，在项目评价中应视为一般现金流人(补贴收人)。 D以转贷方式投人的政府投资资金(统借国外贷款)，在项目评价中应视为债务资金。 第三节 项目债务资金筹措 一、国内债务筹资 （一）政策性银行贷款：我国政策性银行有国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行等 ;（二）商业银行贷款 贷款合同中，对贷款期、提款期、宽限期和还款期有明确的规定，贷款期：从贷款合同生效之日起，到最后