期货及相关概念介绍.pptx

期货相关概念介绍 CONTENTS 目录 一个谷物交易的老问题 有一玉米农每年生产玉米，有一个问题一直困扰他，即玉米的价格总是忽高忽低，有时候价格很高，他就能赚很多钱。而价格最低时候，他以这个价格卖出就是绝对亏本的。 另一方面，有一家做玉米派的餐饮店，他们专门做玉米派。当玉米价格很高的时候，进货成本太高，他们就是亏本的，反之，当玉米价格很低时，他们就能赚很多。 一个谷物交易的老问题 各种不可预知因素引起的价格波动 剧烈的波动使农产品交易双方承受大量风险 价格风险影响到正常生产的进行 双方都不想承担这种不可预料的价格波动，一年很赚，一年却亏得厉害 远期合约的产生 订金 固定价格及交易量的销售契约 货款 货物 价格波动与远期合约 远期合约的定义 远期合约是买卖双方在指定的限期内按当日同意价格购买及出售资产的现货合约协议，此与限定于当日交易的现货契约不同。 远期合约解决的 一定程度价格 稳定的交易量 点对点 个性化条款 保留交易灵活性 远期合约的弊端 违约风险 估值困难 期货的购买、叫价、清算、交割 买入/卖出 期货交割一般流程 交易所清算行 买方 卖方 交易所清算中心 卖方 买方 交割通知 交割通知 剩余货款 税务发票、仓单 税务发票、仓单 剩余货款 交易所指定交割仓库 货物 仓库单据 期货与现货的关系 现在 未来某一天 期货价格 1000/吨 现货价格 2000/吨 企业成本=2000－（2000－1000）=1000 2000/吨 1800/吨 基差 基差：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的，现货价格与该商品在 期货市场的，期货价格之差。 现货价格－期货价格 2000 － 1800 企业成本：2000－（1800－1000）=1000+（2000－1800） 买入套保操作时，基差越小，成本越小 基差 基差 风险控制 大宗原料企业对于期货市场的运营 分析市场 确定采购、生产规模 套保方案风险控制、压力测试 建立、管理期货市场头寸 汇总信息，制定套保方案 分析未来公司现金流 感 谢 聆 听 ~