期货套期保值的原理和的案例.ppt

期货套期保值原理和案例;一、 套期保值概述;（二）、正向市场与反向市场;（三）、套期保值的概念 传统的套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损。;（四）、套期保值的作用;（五）、套期保值的原理;（六）、套期保值的操作原则;为什么？ 南航2006年半年报称：由于航空油价继续攀升，而且美元贷款利率也在提高，因此本集团经营所面临的成本压力没有得到任何减缓……上半年主营业务收入210.24亿元，同比增长16.5%，但受限于航油等成本的增加，上半年本集团仍录得净亏损人民币8.35亿元。 国泰航空2006年半年报称：由于飞机燃油价格平均上涨28.5％，加上耗油量增加7.3％，导致燃料成本上升……燃料对冲收益港币5.13亿元至7.3亿元，包括未变现市价计值收益港币5.9亿元;;三、 套期保值的应用;2、供货方已经跟需求方签订好现货供应合同，将来交货，但尚未购进货源，担心日后该货物价格上涨。 3、当前价格合适，但缺乏资金，或仓储能力不足，或一时找不到符合规格的商品，担心日后价格上涨。 ;（二）买入套期保值的操作方法;买入套期保值实例;假如10月初电解铜的价格不涨反而下跌1000元/吨，情况如下：;（三）买入套期保值的利弊分析;二、卖出套期保值;2、储运商、贸易商手头有库存现货尚未出售，或已签订将来以特定价格买进某一商品合同但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌； 3、加工制造商担心库存原材料价格下跌。;（二）卖出套期保值的操作方法; 市场 时间;（三）卖出套期保值的利弊分析;四、 基差与套期保值;2、基差的内容 基差包含两个市场间的交运输成本及持仓费。 交运成本反映现货市场和期货市场的空间因素，是同一时间内两个不同地点基差不同的基本原因； 持仓费即持有或储存某一商品的成本，包括储藏费用、利息与保险费用等。随时间变动而变动，时间越长持有成本越高。;二、基差的表现形式;三、基差的作用;四、基差变化对套期保值的影响 1、基差不变与套期保值效果 基差不变时，使期、现货价格的波动幅度一致，盈亏相抵。不计手续费和利息费用的情况下，可以实现完全的套期保值。;2、买入套期保值与基差走强实例;买入套期保值与基差走强实例;3、买入套期保值与基差走弱案例;买入套期保值与基差走弱案例;4、卖出套期保值与基差走弱案例;卖出套期保值与基差走弱案例;5、卖出套期保值与基差走强案例;卖出套期保值与基差走强案例;基差变化与套期保值效果;五、 基差交易和套期保值交易的发展;基差交易案例; 进口商在现货市场和期货市场的盈亏情况;二、套期保值交易的发展