期货市场--理论以及和实务1(徐雪版本).ppt

期货市场理论与实务 期货市场理论与实务课程结构 … 期货交易与期货市场 … 期货市场的基本功能 … 期货市场的组织结构 … 期货交易制度及合约 … 期货套期保值交易 … 期货投机与套利交易 … 金融期货 … 期权与期货期权 期货市场理论与实务课程结构 … 期货交易与期货市场 … 期货市场的基本功能 … 期货市场的组织结构 … 期货交易制度及合约 … 期货套期保值交易 … 期货投机与套利交易 … 金融期货 … 期权与期货期权 … 期货交易与期货市场 期货交易 1848 1848年CBOT的产生是现代期货交易的开端 1851 1851年交易所引进现货远期合约交易 1865 1865年远期合同的标准化标志着期货交易的正式产生 1882 1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大 1883 1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具 1925 直到1925年芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构出现了 期货交易的产生 芝加哥期货交易所（CBOT）的诞生与成长 … 期货交易与期货市场 期货交易 期货合约与期货交易 期货合约指由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约 除价格以外，期货合约的所有要素均是标准化的。 期货合约 期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。期货交易的对象是标准化的期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 期货交易 期货合约与期货交易的定义 … 期货交易与期货市场 期货交易 期货交易与现货交易 期货交易与现货交易的联系及区别 联系 区别 期货交易是现货交易的产物 期货交易与现货交易互相补充、共同发展 交割时间不同 交易对象不同 交易目的不同 交易的场所与方式不同 对交易品种的要求不同 结算方式不同 … 期货交易与期货市场 期货交易 期货交易与远期交易 期货交易与远期交易的联系与区别 联系 区别 远期交易本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸 期货交易与远期交易的相似之处是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。 合约不同 履约方式不同 信用风险不同 保证金制度不同 现代商品衍生品市场体系结构 … 期货交易与期货市场 期货市场 期货市场与现代商品市场体系 … 期货交易与期货市场 期货市场 期货市场的本质特征 期货市场的五大本质特征 1 合约标准化 集中交易 2 对冲机制与双向交易 3 4 每日无负债结算制度 5 以小博大的杠杆机制 期货合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。 期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。那些处在场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理交易。 双向交易，也就是期货交易者既可以买入建仓也可以卖出建仓与双向交易的特点相联系的还有对冲机制 在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，如果交易者亏损严重保证金帐户资金不足时，则要求交易者必须在下一日开市前追加保证金。 交易者在进行期货交易时只需要缴纳少量的保证金，一般为成交合约价值的5%～10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易 … 期货交易与期货市场 期货市场 期货市场的发展阶段 国际期货市场的发展阶段 全球前十大金属期货期权产品 （2009-2010） 排名 合约 交易所 2009年 2010年 增长率 1 螺纹钢期货 上海期货交易所 161,574,521 225,612,417 39.6% 2 锌期货 上海期货交易所 32,253,386 146,589,373 354.5% 3 黄金ETF期权 SPDR 34,346,029 54,737,222 59.4% 4 铜期货 上海期货交易所 81,217,436 50,788,568 -37.5% 5 高等级原铝期货 伦敦金属交易所 46,988,069 46,537,180 -1.0% 6 黄金期货 纽约商品交易所 35,139,541 44,730,345 27.3% 7 铜期货 印度多种商品交易所 29,602,264 31,341,022 5.9% 8 铜期货 伦敦金属交易所 24,922,949 29,949,765 20.2% 9 银期货 印度多种商品交易所 16,954