英镑-东航金融.PDF

外汇投资研究 2016.2.18 英镑 外汇研报 投资纪要：1. 英国CPI 数据利空，货币紧缩预期受压。 投资建议：沽空 2. 美元坏消息尽出，料在现水平整固。 沽出价：1.4270 3. 本周欧盟协议料成果有限，英国脱欧问题仍是焦点。 目标价：1.4105 止损价：1.4380 一、英国CPI 数据利空 启动下跌动能 分析员： 李骥 电邮: liji@ 英国通胀数据表现不佳，1 月CPI 年率虽小幅回升至0.3%，但并未超过预 期，核心CPI 年率则从1.4%意外回落至1.2%，低于预期1.3%。疲软数据打 压紧缩预期，拖累英镑走弱，目前在1.4280 密集区暂时喘定。 技术上截止周一的走势呈中线待破三角形。如图 1 所示，昨日英镑跌穿 三角区之余，亦跌破20 天均线（图中绿色实线），下跌动能未减。笔者认为， CPI 数据走弱，英镑后市的反弹将缺乏货币紧缩的依据，利空英镑。且将引 导市场在短期聚焦脱欧问题。 图1——英镑日K 线及下试形态 请务必阅读正文之后的免责条款部分 -1- 外汇投资研究 二．美元料将在现水平企稳 上周，美元在一轮急跌之后，略微喘定。市场动荡下，美国难独善其身，于2 月1 日至2 月5 日期间，诸多重要数据表现差强人意。具体而言，除了美国12 月核心个人CPI 年率达到 市场预期的 1.4%，1 月的ISM 制造业、ISM 非制造业指数以及非农就业人数变化都大幅不及 预期。然而上周，美国 1 月零售销售月率明显超过预期，呼应了此前中规中矩的 12 月核心 CPI，销售端的坚挺使急跌的美元收获了支持，重上96 上方。本周将公布的1 月CPI 年率尤 其重要，如继续守稳，将使美元在现水平找到重要的支持。 本周四凌晨，FOMC 将公布1 月28 日货币政策会议纪要。笔者料该纪要对美元影响有限， 这是由于美联储近期言论一致性强，体现于1 月份会议上的声明与耶伦国会听证会上发表的 证词比较一致。除了加息的预期减弱之外，耶伦上周四在国会听证会说，在欧洲一些央行将 借贷成本推低至负值之后，美联储也在重新审视一旦美国经济失速之际将负利率作为潜在政 策工具的问题。美元重挫已经反映了耶伦的负利率言论，唯对美元更为不利的政策纪要料不 会出现。 综上，笔者认为本周CPI 将相对稳定，而会议纪要应该不会有更加鸽派言论出现，这都有 利于美元企稳在现水平。 图2 ——美元指数日K 线图 请务必阅读正文之后的免责条款部分 -2-