附带豁免.PDF

專題事項 10 附帶豁免 就第1 類受規管活動獲發牌照的法團進行其他受規管活動 10.1 一般來說，證監會在考慮完全附帶的牌照豁免是 證監會在考慮就第 1 類 受規管活動 (證券交易)獲 否適用時，將考慮以下部分或全部因素： 發牌照的法團是否可憑藉 “完全附帶”這項豁免而獲 (a) 提供有關意見或提供有關服務是否從屬於該持牌 准進行其他類別的受規管 活動時，例如第 4 類 (就 法團所進行的第1 類受規管活動； 證券提供意見) 、第6 類 (就機構融資提供意見) 及/ (b) 該持牌法團有否就所提供的意見或服務獨立收 或第 9 類 (提供資產管理) 受規管活動，會顧及哪些 費； 因素? (c) 提供有關意見或提供有關服務是否構成該持牌法 2003 年3 月17 日登載 團的業務的主要部分。 最後更新日期: 2009 年6 月22 日 10.2 若提供投資意見是從屬或附屬於所進行的經紀服 獲發牌進行第 1 類受規管 活動的股票經紀行可否在 務，則有關商號毋須就第4 類受規管活動申請牌照。 沒有就第 4 類受規管活動 獲得發牌的情況下，向客 戶提供投資意見或發表研 究報告? 例如，若經紀行的客戶主任在替客戶接盤時提供 2003 年3 月17 日登載 投資意見，則由於提供投資意見一事是附帶於所進行的 經紀業務，所以無論該經紀行或該客戶主任都毋須就第 4 類受規管活動申請牌照。 至於發表研究報告，有關方面必須確定該活動是 否為該經紀行所提供的附屬服務，抑或是其為客戶提供 的獨立及獨特服務。 若商號可以顯示出發表研究報告是從屬於其進行 的經紀服務，例如經紀行向其經紀業務的客戶發表有關 研究報告，則毋須就第4 類受規管活動獲發牌照。 相反，若有關研究報告以獨立服務形式發表予訂 戶，則有關商號多數不可援引完全附帶豁免來進行該項 服務。例如，經紀行若向並非其經紀業務客戶的訂戶發 表研究報告，將難以辯稱在有關情況下，發表研究報告 是向訂戶提供的附屬服務。 2 相同的原則適用於獲發牌進行第 2 類受規管活動 (期貨合約交易) 而有意從事第5 類受規管活動(就期貨合 約提供意見) 的期貨經紀行。 10.3 若提供委託帳戶服務是從屬於向客戶提供的經紀 就第 1 類受規管活動獲發 牌照的股票經紀行是否可 服務的一部分，則有關商號毋