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第七章 财务分析 一、财务分析的作用 财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的一种方法。 二、财务分析的基础 财务分析是以财务报告为基础，日常核算资料作为财务分析的一种补充资料。 三、财务能力分析 （一）偿债能力分析 1、短期偿债能力分析 （1）流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 （2）速动比率 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 （3）现金比率 现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 （4）现金流量比率 现金流量比率=经营活动产生的现金流量金额/流动负债 2、长期偿债能力分析 （1）资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额×100% （2）股东权益比率与权益乘数 股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100% 权益乘数=资产总额/股东权益总额 （3）产权比率 产权比率=负债总额/股东权益总额 （4）偿债保障比率 偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额 （5）利息保障倍数与现金利息保障倍数 利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用 现金利息保障倍数=（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税）/现金利息支出 （二）营运能力分析 1、营业周期 营业周期=存货周转天数+应收帐款周转天数 （2）应收帐款周转率 应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额 应收帐款平均余额=（期初应收帐款+期末应收帐款）/2 应收帐款平均收帐期=360/应收帐款周转率 =（应收帐款平均余额 ×360）/赊销收入净额 (3)存货周转率 存货周转率=销售成本/存货平均余额 存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2 存货周转天数=360/存货周转率=（360×平均存货余额）/销售成本 (4)总资产周转率 总资产周转率=销售收入/资产平均余额 资产平均余额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 (三)获利能力分析 1、总资产报酬率与净资产报酬率 总资产报酬率=息税前利润/资产平均总额 息税前利润=利润总额+利息支出 =净利润+所得税+利息支出 资产净利率=净利润/资产平均余额 2、股东权益报酬率 股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额 3、销售毛利率与销售净利率 （1）销售毛利率 销售毛利率=销售毛利/营业收入净额×100% =（营业收入净额—营业成本） ×100% （2）销售净利率 销售净利率=净利润/营业收入净额×100% 4、成本费用净利率 成本费用净利率=净利润/成本费用总额×100% 5、每股利润与每股现金流量 （1）每股利润 每股利润=（净利润—优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 （2）每股现金流量 每股现金流量=（经营活动现金净流量—优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 加权平均发行在外的普通股股数=∑（发行在外普通股股数×发行在外月份数）/12 6、每股股利与股利支付率 （1）每股股利 每股股利=（现金股利总额—优先股股利）/发行在外的普通股股数 （2）股利支付率 股利支付率=每股股利/每股利润×100% 收益留存率=（每股利润—每股股利）/每股利润×100% 收益留存率=（净利润—现金股利额）/净利润×100% 股利支付率+收益留存率=1 7、每股净资产 每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数 8、市盈率与市净率 （1）市盈率 市盈率=每股市价/每股利润 （2）市净率 市净率=每股市价/每股净资产 （四）发展能力分析 1、销售增长率 销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100% 2、资产增长率 资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100% 3、股权资本增长率 股权资本增长率=本年股东权益增长额／年初股东权益总额×100% 可持续增长率=（净利润×收益留存率）/年初股东权益总额×100% =股东权益报酬率×收益留存率