一季业绩稳步改善,.PDF

证 达实智能 （002421）2014 年一季报及重大事项点评 券 研 一季业绩稳步改善， 究 报 发力智慧城市极具前景 告 / 公 2014 年4 月21 日 买入 （维持） 司 当前价：22.12 元 研 投资要点 目标价：27.20 元 究 /  子公司业绩显著增长，盈利呈稳步改善趋势。2014 年一季度公司实现收 中信证券研究部 入1.94 亿元，同比增长21.2% ；实现归属于上市公司股东的净利润1235 建 万元，同比增长 15.5%；EPS0.06 元，符合预期。一季报中少数股东权 夏天 筑 益由2013 年的61 万元大幅增长至2014 年的441 万元，预计主要由上 行 海联欣贡献，表明子公司盈利状态大幅好转。公司自去年四季度业绩出现 电话：021 业 邮件：xiatian@ 下滑后，今年一季度实现小幅增长，同时对今年中期业绩预增10-30%， 执业证书编号：S1010512080001 呈明显改善趋势。  发力智慧城市建设，打开成长广阔空间。公司拟出资1000 万元在遵义设 立全资子公司拟增强贵州及遵义地区市场开拓，业务范围包括智慧城市投 相对指数表现 资、基础设施投资、科普设施建设投资、展览设施建设投资、绿色节能建 沪深300 建筑施工Ⅲ(中信) 筑投资、投资咨询及管理等。尽管公司此前早已涉足智慧城市相关业务， 31% 达实智能 但此次针对具体城市以设立全资子公司的形式开展业务，表明公司对智慧 21% 城市业务的开拓力度正在加大。公司利用在建筑智能和节能领域积累的技 11% 术优势和丰富经验，未来开拓智慧城市项目将极具竞争力。 1%  增强融资服务能力，提升产业链竞争优势。公司拟与关联方等比例增资达 实租赁子公司，增资完成后，达实租赁注册资本达到 2 亿元，公司持股 -9% 75%。此次增资的目的在于：（1）增强达实租赁融资服务规模能力以满足 -19% 130422 130722 131022 140122 日后更多项目需求；（2 ）达到1.7 亿元注册资金门槛以享受相关税收优惠。 资料来源：中信数量化投资分析系统 公司此前设立达实租赁首先是为了对公司的建筑节能业务客户提供融资 服务，在此基础上，达实租赁的中长期目标还将进一步覆盖公司的建筑智 能化和智慧城市客户的融资需求，成为促进公司各项业务的金融服务平