零售业企业主体信用评级方法-上海资信.PDF

零售业企业主体信用评级方法 上海资信有限公司 编撰 版权声明 © 上海资信有限公司 2017 本文档之版权属上海资信有限公司所拥有。 未经本公司许可或同意的情况下，不得复制本文所载信息。 Copyright Warning © Shanghai Credit Information Services Co., Ltd. 2017 This document is the subject of copyright.Any process may reproduce no part of this document without the prior written permission of Shanghai Credit Information Services Co., Ltd. 必威体育官网网址声明 本文档属上海资信有限公司所拥有，其内容均属机密。 未经本公司许可或同意的情况下，绝对不能披露或使用本文档中所载之信息。 Confidentiality Warning This document is confidential and its contents must not be disclosed or disseminated to any unauthorized party, used or reproduced in any way without the prior written permission of Shanghai Credit Information Services Co., Ltd. Shanghai Credit Information Services Co., Ltd. 上海资信有限公司·主体信用评级方法·摘要   摘 要 从贸易的发展历史来看，零售行业属于传统行业。作为拉动我国经 济发展的三驾马车之一，商业态势伴随居民收入水平提升、城镇化率提 高和消费升级不断演进。 零售业属于商品流通环节的终端行业，受宏观经济和相关行业影响 较大，且对销售渠道依赖程度较高。从经营模式来看，目前我国传统零 售商呈现发展后劲不足的迹象，而新兴线上零售商发展势头迅猛。从区 域经济来看，东部沿海地区的零售业市场较为成熟，但成长空间相对较 小，而中西部地区零售业市场处于发展阶段，市场增速相对较高。政策 层面来看，受国内投资过热和出口增速下滑影响，国内消费未来将是支 撑我国国民经济发展的最主要动力。中长期来看，未来我国的零售业市 场规模将得到进一步的扩大，特别是线上电商将继续维持高速增长的态 势。 行业特征的不同决定了影响该行业内企业信用状况的因素不同。本 评级方法旨在帮助受评主体、投资者以及其他相关机构理解上海资信有 限公司（以下简称“上海资信”）在评估零售行业企业的信用状况过程中 考虑的风险因素及评级思路。 在评级时，上海资信考察的一级评级要素包括：公司治理与管理、 经营环境、公司经营分析、财务分析。其中，对于零售行业的财务分析， 上海资信主要考察会计信息质量、资产质量与资本结构、盈利能力、现 金流、偿债能力、或有事项。 另外，上海资信认为，我国零售业企业目前面临的行业风险主要集 中在：1、经营要素的完备性；2、产业政策导向；3、经营成本的控制程 度；4 、企业的资本特征和融资环境。针对这些共性风险，上海资信在对 零售企业评级时侧重于对企业内部基本经营情况和管理水平的分析，主 要包括产业政策的支持力度、成本和费用水平、经营战略方针、融资能 力等因素。 Shanghai Credit Infor