当代国际金融学概要 09.ppt

早期政策協調的分析(1/3) 學理上有關協調的例子，經常以賽局理論(game theory)作為分析的架構，早期是以靜態賽局理論(static game theory)為基礎，可歸功於哈瑪達(K. Hamada)的研究 納許－古爾諾均衡(Nash-Cournot equilibrium) 此一均衡觀念也稱為不合作均衡(noncooperative equilibrium)，是指每一個國家係短視地假定另一國家在維持政策不變的前提下，來制定他們的政策（假定是兩國模型）。 早期政策協調的分析(2/3) 斯達克貝爾均衡(Stackelberg equilibrium) 斯達克貝爾均衡（或稱為追隨領袖）的觀念，是指二國中的其中之一不是短視的，因此他們在制定政策時，係預期另一個國家將被迫採行與其極大化自身利益一致的政策。換言之，它是將另一國的反應視為已知的情況下，去制定自己的政策，以極大化本身的利益。 早期政策協調的分析(3/3) 合作均衡(cooperative equilibrium) 理論上，合作均衡較之斯達克貝爾均衡有明顯的利益，因為它係將所有國家的可能反應皆考慮在內。由於沒有一個國家有力量，或者期望，去命令其他國家遵循相同的政策，此時合作的意願是來自共同的自身利益，職是之故，它明確反映了各國相互關係的程度，以及分享共同目標的程度。 晚近政策協調的學理性研究 1970年代及1980年代有關國際性政策協調的研究，皆係根植於賽局理論的政策協調模型，這些模型泛稱為第一代的國際性政策協調模型，他們的主要發現是，國際性協調可以改善福祉，歸因於它可抵銷來自基於自身利益之國內政策所帶來跨境負的外溢效果之傷害。 第二代的國際性政策協調模型，則係建立在以廠商行為的個體基礎(micro-foundation)之上；根據歐蒙斯特費爾德、羅高夫(Maurice Obstfeld and Kenneth Rogoff, 2002)的模型推導，得到迥異於早期文獻的結論，認為兩國由貨幣政策協調所獲致的利益，將輕易地被個別國家追求自身穩定政策的利得所掩蓋。換言之，國際性協調的意義不大。 政策協調的型式 政策協調的型式可區分為法則型式的協調(rule-based forms of coordination)及權衡型式的協調(discretionary forms of coordination)。 國際間經濟、金融合作的安排(1/4) 七國集團(G-7)、八國集團(G-8) 1975年於法國巴黎近郊舉行G-7高峰會議（實際上1975年11月15日，在法國巴黎召開的高峰會議，只有美國、法國、西德、英國、義大利及日本六國參加，第二年（1976年）6月在美國舉行時，除前述六國外，再邀請加拿大參加，始稱為G-7高峰會議）。 1997年俄羅斯正式加入後，乃擴大為八國集團(Group of Eight, G-8)。 國際間經濟、金融合作的安排(2/4) 二十國集團(G-20)　 為了擴大重要經濟體間就關鍵的經濟暨金融議題展開非正式對話，據以推動合作來達成穩定及持續的世界成長，1999年9月25日G-7財長會議後，為重要國家的財長及央行總裁創設了二十國集團(Group of Twenty, G-20)的新對話論壇。 G-20成員包括G-7/8與伴隨區域平衡而納入的重要新興經濟體，所有成員的名單為：阿根廷、澳大利亞、巴西、加拿大、中國、法國、德國、印度、印尼、義大利、日本、墨西哥、俄羅斯、沙烏地阿拉伯、南非、南韓、土耳其、英國、美國及歐盟。 G-20會員國的人口占全球人口的64%，經濟產值占全球經濟產值的85%，重要性不言可喻。 國際間經濟、金融合作的安排(3/4) 經濟合作暨發展組織(OECD) OECD的會員國數目係由創立初期的20國增加至目前的34個（見圖9-16）。 圖9-16 OECD的組成分子 國際間經濟、金融合作的安排(4/4) 亞太經濟合作會議(APEC)　 亞太經濟合作會議(Asia-Pacific Economic Cooperation, APEC)係亞太地區各經濟體高階代表間之非正式諮商論壇，由澳大利亞前總理霍克(Robert Hawke)於1989年元月倡議組成，旨在加強亞太地區之區域經濟合作，目前共有21個成員及3個觀察員。 亞太地區中央銀行間的合作組織 (1/5) SEANZA SEANZA旨在處理會員間密集的、每兩年一次的中央銀行訓練課程。 會員國有20個，包括澳大利亞、印度、紐西蘭、巴基斯坦、斯里蘭卡、孟加拉、中國大陸、印尼、伊朗、日本、南韓、馬來西亞、尼泊爾、巴布亞紐幾內亞、菲律賓、新加坡、泰國、香港、澳門及蒙古。 亞太地區中央銀行間的合作組織 (2/5) SEACEN SEACEN總裁會議 SEACEN的成員，誠如前述，截至2014年12月