人大财务管理课件--第一章、总论（人大 06年）.ppt

第二节、财务管理的目标 （三）股东财富最大化 通过财务上的合理经营，为股东带来最多财富。 股票价格代表着投资大众对该公司价值所作出的客观评价。通常用股票价格来代表公司股东财富。（股票价格最大化） 优点：P9 缺点：P9 * 第二节、财务管理的目标 （四）企业价值最大化 通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业价值达到最大。 优点：P11 在追求投资者财富最大化的同时，要服从国家宏观管理并兼顾其他主体的利益。 * 企业价值的计量 其中：t　 — 取得报酬具体时间； FCFt —第t年企业报酬现金流量； i — 与风险相适应的贴现率。 * 公司的财务目标 概 念 优 点 缺 点 利润最大化 指公司通过合法经营，增收节支，使公司利润达到最大化。 利润＝收入－费用，能够定量，易于明确责任，便于纳入公司的全面预算体系。 1.没有充分考虑货币的时间价值。2.没有充分考虑风险价值）。3.没有考虑所获利润和投入资本额的关系。可能受到“报表粉饰”的影响 每股盈余最大化 把企业的利润和股东投入的资产联系起来考察，用每股盈余来概括企业的财务目标。 可以避免利润最大化目标的缺点。 1．没有考虑每股盈余取得的时间性。2。没有考虑每股盈余的风险性。 股东财富最大化 是指公司通过合法经营，采取有效的经营和财务策略，使公司股东财富达到最大化。 考虑了风险因素，在一定程度上能够克服公司在最求利润上的短期行为。 1.只强调股东的利益，而对其他关系人的利益重视不够。2.股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的。 公司价值最大化 指公司通过合法经营，采取有效的经营和财务策略，使公司价值达到最大 1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值进行计量。2.考虑了风险和报酬的关系。3.克服了在追求利润上的短期行为。 ? 公司各种财务目标比较表 * 第二节、财务管理的目标 四、财务管理的分部目标 筹资管理 投资管理 营运资金管理 利润管理 * 第三节、财务管理的内容、任务与原则 一、财务管理的内容 企业的资金运动过程的管理 （一）资金筹集管理 （二）资金投放管理 （三）收益分配管理 （四）营运资金管理（日常资产管理） * 第三节、财务管理的内容、任务与原则 二、财务管理的任务 （一）及时、适量、合理筹集资金，科学配置资金来源 （二）正确分配和调度运用资金，提高资金利用效率 （三）合理分配利润，正确处理长远发展与近期利益的关系 （四）加强成本管理，降低消耗水平 * 第三节、财务管理的内容、任务与原则 三、财务管理的原则 价值最大化原则 风险与所得均衡原则 资源合理配置原则 利益关系协调原则 成本—效益原则 * 第三节、财务管理的内容、任务与原则 教材： 系统原则 平衡原则 弹性原则 比例原则 优化原则 * 第四节、企业的财务管理体制 一、财务管理的组织形式 目前很多企业实行的是“财、会合一”的一元化组织机构。 一元化组织机构的弊端？ 新形势下，企业应当单独设置财务管理机构，作为与其他职能管理机构相对独立，相互平行的重要职能管理部门。 * Organizational Chart and Roles Board Of Directors President / CEO HR Marketing Finance R D Treasurer Controller Cash, Credit, Capital budgeting Short/long term loans Tax planning Cost accounting * 第四节、企业的财务管理体制 组织机构设置图 财务处 筹资科 投资科 流动资金科 证券管理科 利润分配科 基金管理科 * 第四节、企业的财务管理体制 会计处 财务会计科 成本会计科 管理会计科 税务会计科 信息处理科 * 第四节、企业的财务管理体制 二、财务管理制度规范 企业财务通则 行业财务制度 企业内部财务管理制度 * 第四节、企业的财务管理体制 三、公司财务管理与其他学科的关系 财务管理 数学 经济学 会计学 管理学 工具 财务数据 管理分支 理论基础 * 课后作业：关注当前财务管理目标的各种观点，并对各种观点进行简要评析。 * The end of Chapter one. * 财务管理 Zhu Mingxiu Hello, everyone! I am very glad to be with you ! * 教材： 财务管理学 主编：荆新 王化成 刘俊彦， 中国人民大学出版社 ? 参考