企业财务报告分析第五章利润表与所有者权益变动表.ppt

案例讨论分析 * * * * 比如交款提货情况下，对方已经交款，但货尚未提走，此时可认为主要风险已经转移，但还有代为保管的次要风险，所以，强调“主要”。 * * 一般来说，采用直销方式销售产品或提供劳务的情况下，其所直接发生的销售费用较高；而在采用代销方式销售产品或提供劳务的情况下，将发生代理销售费用。在赊销的情况下，将有利于销售规模的扩大，但发生的收帐费用也会相应增加，并且发生坏帐损失风险也加大；现款销售方式下不会存在信用风险，但销售规模也难以扩大。 * 某一分部如果只对其他分部提供产品或劳务，则不能将其作为一个分部对待。 * 辽通化工的财务费用下降，属于正常降低。 * 为什么变化不大，是因为有相当部分是固定成本，只有部分属于变动成本。 * 作为混合销售处理，销售方按发票金额17%计销项税，同时运费发票可以抵扣7%，会多纳税。作为代垫处理，购买方可抵扣7%。 * 长安汽车成为2002年追捧对象，与此也有关系，另一个关系就是以前藏的利润释放出来倒是每股收益暴涨。 * 上市公司很多是两条腿走路：自身的经营和对外投资，二者构成了营业利润。 * 正常模式是两条腿走路：但通常两条腿长度不一 营业成本分析 分析变动趋势，判断增长的合理性。 成本计算是否真实？ 折旧是否正常计提？ 特别关注企业发出存货计价方法及其变动。 存货周转率过低，说明可能存在着少结转“营业成本”而虚增利润或掩盖亏损。 * 期间费用分析——三费分析 期间费用是否与企业经营业务规模相适应、与未来发展相适应 销售费用：分析变动的合理性和有效性。 市场推广费用不能随意削减 管理费用：分析变动的合理性和有效性，分析判断企业的综合经营管理水平。 研发费用不可随意削减 财务费用：利息支出是财务费用的主体 影响因素：贷款规模、贷款利率和期限 分析增减变动的合理性和有效性；还本付息的保障程度；财务风险程度；确定合理的筹资方案。 如果企业的三费增长幅度远远超过营业收入增长幅度，那么营业收入增长的可持续性值得怀疑。 * 案例：三费增长吞噬利润 清华紫光 1999年11月上市，销售收入4.54亿，净利润5573万元 在2000年“上市公司50强”中排第9 2001年中报每股净收益从200年底的0.637降到0.003；年报亏损2000多万 原因： 在主要产品价格下降的情况下，尽管2001年主营业务收入14.6亿元，增长59.% 但三费增长更快，销售费用1.28亿，同比增84%，管理费用6073万元，增82%，财务费用738万增300%。 2002年公司加强了费用支出的控制和管理，三项费用下降，主营业务收入增长依旧，顺利实现扭亏为盈。 * 关注期间费用出现的不正常降低 成本费用下降，倒挤“利润” 在营业收入增长不易情况下，缩减成本费用亦不失为倒挤利润的良策。 深信泰丰 2000年上半年的销售收入较1999年同期下降38%，但净利润却上升了69%。 其主要原因是各项费用的骤减：该公司较1999年同期相比 销售费用下降 30% 财务费用下降 21% 管理费用更是由1452万元下降为－13万元； * 西安民生 2000年主营业务收入和主营利润的增幅分别为14.1%和27.3%，净利润之所以增长167.1%，财务费用减少1040.7万元贡献较大； 1999年净利润增长348.43%的背后，也是缩减成本费用为支撑，1999年财务费用减少422.86万元，而销售费用一项就减少近2064.16万元； 辽通化工 1999年主营业务收入增长11.44%，但净利润增幅高达362.68%，主要得益于公司大量的法郎贷款，由于法郎贬值，产生7515万元汇兑收益，此外1999年度内因归还外币借款亦产生汇兑收益510万元，此两项使财务费用较上年减少122.21%。 关注期间费用出现的不正常降低 * 二、对利润结构的质量分析 利润表自身的结构所包含的质量信息 利润结构与相应现金流量结构之间的对应关系 利润结构与资产结构之间的对应关系 * （一）利润表自身的结构所包含的质量信息含量分析 毛利与毛利率：变化趋势很重要 销售费用、管理费用、财务费用、核心利润及其相关比率所包含的质量信息含量 核心利润与投资收益的数量对比关系 小项目对利润的影响程度 资产减值损失的影响 公允价值变动损益 * 毛利与毛利率——较高的毛利率所包含的质量信息含量 企业所从事的产品经营活动具有垄断地位。 企业所从事的产品经营活动由于各种原因具有较强的核心竞争力，会比同类企业的毛利率高。 核心竞争力形成事实上的垄断 企业所从事的产品经营活动由于行业周期性波动原因而出现暂时的走高。 企业由于多生产产品导致产大于销、存货积压而引起毛利率提高。 大量采购拉低材料进价，多生产产品，让在产品多承担制造费用，毛利反而会提高 会计处理上故意选择调高毛利率