IMF世界经济展望201801.pdf

供发布 发布之前 达沃斯：2018 年1 月22 日下午3:00 点 严格必威体育官网网址 华盛顿特区：2018 年1 月22 日东部时间上午9:00 点 前景更光明、市场乐观但未来仍面临挑战 • 全球经济活动继续巩固。据估计 ，2017 年全球产出增长3.7% ，比秋季预测高出0.1 个百分 点 ，比2016 年提高了0.5 个百分点。此轮经济增长基础广泛 ，特别是欧洲和亚洲地区出现 了令人惊喜的显著增长。2018 年和 2019 年的全球增长预测上调了 0.2 个百分点至 3.9%。 此次上调反映了全球增长势头加强以及最近批准的美国税收政策变化带来的预期影响。 • 预计美国的税收政策变化将刺激经济活动 ，短期影响主要来自公司所得税降低带来的投资 增长。预计在 2020 年之前 ，税收政策变化对美国经济增长的影响都将是积极的 ，到 2020 年累计影响达到 1.2% ，但围绕这一核心预测情景有一系列的不确定性。由于一些条款具 有临时性 ，预计这一揽子税收政策将导致 2022 年之后几年的经济增长放慢。2018-2019 年 全球经济增长累计上调的约一半来自一揽子税改措施对美国及其贸易伙伴产出带来的影响。 • 近期内 ，全球经济增长预测的风险看似大致平衡 ，但在中期内仍偏于下行。就上行风险而 言 ，由于经济活动回升和更宽松的金融条件相互促进 ，短期内的周期性反弹将更强劲。就 下行风险而言 ，资产估值过高和严重收缩的期限溢价提高了金融市场调整的可能性 ，从而 可能抑制增长并挫伤信心。一个可能的触发因素是需求增长加快会导致发达经济体的核心 通货膨胀和利率上升快于预期。如果全球情绪依然强劲 ，通货膨胀下降 ，那么中期内金融 状况可能仍然宽松 ，这会导致发达经济体和新兴市场经济体的金融脆弱性加剧。内向型政 策的实施、地缘政治局势紧张以及一些国家的政治不确定性也会带来下行风险。 • 目前的周期性上升为改革提供了一个理想的时机。所有经济体面临的共同重点工作包括实 施结构性改革以提高潜在产出 ，以及提高经济增长的包容性。在金融市场乐观的环境下 ， 确保金融稳健性至关重要。通货膨胀低迷表明 ，许多发达经济体的经济依然疲软 ，货币政 2 严格必威体育官网网址 《世界经济展望》必威体育精装版预测，2018 年 １月 策应继续保持宽松。但是 ，增长势头增强意味着财政政策应该越来越多地关注中期目标— —确保财政可持续性和支持潜在产出。多边合作对于确保全球经济复苏仍然至关重要。 体，总体和核心通胀在2017 年早些时候经历下 滑之后，最近几个月略有上升。 全球复苏加强 债券和股票市场。8 月份以来，市场预计美联 自2016 年中期以来，周期性上升势头不断加强。 储的政策利率走势趋于上升，表明12 月份的加 2017 年，约120个经济体（占全球GDP 的四分 息在意料之中。但是，市场预计2018 年和2019 之三）的年同比增速都出现上升，这是2010 年 年的加息将会是渐进的。鉴于产能闲置水平下 以来最广泛的全球增长同步上扬。在发达经济 降、英镑贬值带动通胀水平高于目标，英格兰 体中，2017 年第三季度的增长高于秋季预测， 银行首次上调了政策