外汇市场与人民币汇率.pptVIP

二、叫花子有了钱不知如何是好 “汇率并轨”后，立即扭转了贸易逆差的被动局面，外汇储备开始大幅度增加。外汇储备增加一方面增强了中国的国际清偿能力，提高了中国的国际威望。但另一方面，由于外汇储备增加引起的货币供应增加，引发了国内严重的通货膨胀。同时国际储备资产遭受了巨额的外汇风险。 二、叫花子有了钱不知如何是好 1、麻烦之一 —— 通货膨胀 1994年，由于外汇储备突然大幅度增加，迫使国内货币供应增加，最终引发了国内严重的通货膨胀，消费物价指数（CPI）上升24.1%，成为中国改革开放以来的最高水平。 从1995年起，中央被迫采取宏观紧缩政策以控制恶性通货膨胀。 二、叫花子有了钱不知如何是好 2、麻烦之二 —— 储备风险 从1994到1995年，日元兑美元汇率爆涨，从115左右一度升到79.85，中国当时大约有600亿美元的外汇储备，因此遭受了巨大风险。 1995年下半年，国家外汇管理局听取专家意见， “不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”。于是开始实行储备货币多元化。 二、叫花子有了钱不知如何是好 在美元兑日元汇率低位时，将一部分美元储备换成日元，结果日元开始大幅贬值，又使中国的外汇储备遭受了风险。 为此，有些国外媒体讥笑我们：“叫花子有了钱不知如何是好”。 三、总理亲自“下厨” 1、购买商品 在访美期间，朱总理为了缓和中美紧张的贸易关系，在美国购买了大量的国内紧缺商品，同时又避免了外汇储备风险，还满足了国内短缺需求。可谓一石三鸟。 2、投资国债 1998-1999年期间，美国互联网股票疯涨，而美国的国债却少有人问津，朱总理在价格较低时买了大量美国国债。 三、总理亲自“下厨” 在中国购买了大量美国国债之后，市场形势开始发生逆转。 在经受2000年IT泡沫破灭和2001年9·11事件之后，美国经济出现严重衰退，美联储为了刺激经济，开始连续大幅度下调利率，联邦基金利率最低时降到了0.75%，结果导致美国国债价格狂涨。中国投资美国国债获得了丰厚的回报。 三、总理亲自“下厨” 3、投资欧元 2002年上半年，专家分析认为：美国的赤字财政政策和扩张性的货币政策无力改变经济衰退的局面，美国只有通过货币贬值的手段来最后一博，以解决巨额经常项目逆差和经济衰退问题。为此，中央决定卖出部分美国国债，并在欧元兑美元汇率低位时买入大量欧元，后来欧元汇率大幅上升，获利甚多。 三、总理亲自“下厨” 4、投资黄金 中国在每盎司320美元左右的价位先后购买了大约200多吨黄金，使中国的黄金储备从1267万盎司增加到2002年底时的1929万盎司，之后黄金价格一路爆涨，又获得了丰厚的回报。令外国金融机构和投资者震惊。 四、这儿的战争静悄悄 但是后来中国有些国际储备投资也遭受了一些风险。如中国政府动用大量外汇储备买了美国国债和其他有价证券，在2008年金融危机中遭受了不小的损失。 近年来中国政府用外汇储备买了日本国债，由于日元贬值，遭受了损失。还买了不少黄金，由于国际金价下跌，出现了一定的账面亏损。 四、这儿的战争静悄悄 媒体上也出现了一些说法：“由于我们国际储备风险管理不善，致使中国的巨额外汇储备遭受了巨大的风险”。 由此可见，现在的中国管理起来越来越难了，对我们国家领导人的要求也越来越高了。 问题讨论 1、分析我国巨额外汇储备的利弊得失。 2、中国外汇储备为什么要买那么多的美国国债，不买行不行？ 3、外汇储备应该如何管理，才能增加投资收益避免外汇风险？ 第五章 外汇市场与人民币汇率 一、外汇市场 二、外汇投资 三、人民币汇率 一、外汇市场 一、外汇市场 外汇市场的主要特点： 1、市场庞大 目前全球外汇市场每天24小时的交易量为上万亿美元，是世界上最大的金融市场。与其它金融市场——资本市场、期货市场、货币市场相比，显得很庞大，所以常常形容为“市场无限大”。 2016全球外汇交易货币份额排名 1、美元 87.6% 2、欧元 31.3% 3、日元 21.6% 4、英镑 12.8% 5、澳元 6.9% 6、加元 5.1% 7、瑞士法郎 4.8% 8、人民币 4.0% 9、墨西哥比索 2.2% 10、韩元 2.2% 一、外汇市场 据国家外汇管理局《国际外汇管理局年报2016年》资料显示：2016年，中国外汇市场全年累计成交20.30万亿美元，日均839亿美元。其中