【2018年整理】国际经贸学院-国际金融3外汇交易.ppt

第三章 外汇交易 外汇市场 外汇业务 汇率折算与进出口报价 外汇市场 外汇市场的概念和分类 外汇市场的构成 外汇银行买卖外汇应遵循的原则 外汇市场的概念和分类 按有无集中的固定的交易场所划分可分为： 有形市场 无形市场 按外汇交易参加者的范围划分： 零售市场 批发市场 外汇市场的参加者 外汇银行 外汇经纪人 一般客户 中央银行 外汇业务 即期外汇业务 远期外汇业务 套汇业务 套利业务 货币期货 外汇期权 择期业务 掉期业务 即期外汇业务 在外汇买卖成交后，在两个营业日之内办理交割的外汇业务。 “交割”指买卖双方实际办理资金收付的行为。 “交割日”指买卖双方办理收付资金的日期，又称起息日。 交割时间 当日进行交割 次日进行交割 第三日进行交割又称标准日交割 套汇业务 概念 种类 两角套汇又称直接套汇 三角套汇又称间接套汇 例如 香港外汇市场 $100=HK$778.10-----778.40 纽约外汇市场 $100=HK$776.10-----776.40 问：一客户用100万美元在上述两个市场进行套汇活动最终将获毛利多少？ 对套汇业务的几点说明 套汇使各外汇市场的汇率趋于一致 进行套汇的人通常持有巨额资金 套汇业务在性质上是即期外汇业务 远期外汇业务 远期外汇业务的概念和作用 远期汇率的标价方法 远期汇率与利率的关系 定义 预约购买和预约出卖的外汇业务 作用 对一般客户的作用-----保值和投机 对银行的作用 为客户提供金融产品 利用银行间外汇市场平衡头寸 远期外汇业务的作用 进出口商和资金借贷者为避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险而进行期汇买卖 外汇银行为平衡期汇头寸而进行期汇买卖 投机者为谋取汇率变动的差价而进行期汇交易 远期汇率的标价方法 直接标出远期外汇的实际汇率 标出远期汇率与即期汇率的差额 用升水、贴水和平价来表示 用点数来表示 用升水、贴水和平价来表示 升水（At Premium）表示远期外汇比即期外汇贵 贴水（At Discount）表示远期外汇比即期外汇便宜 平价（At Par）表示远期外汇与即期外汇相等 直接标价法 远期汇率=即期汇率+升水数（若为升水） 远期汇率=即期汇率-贴水数（若为贴水） 间接标价法 远期汇率=即期汇率- 升水数（若为升水） 远期汇率=即期汇率+贴水数（若为贴水） 苏黎世外汇市场 即期汇率 三个月远期差价 $/SFr 1.8073/93 升水0.10----0.15分 1瑞士法郎=100分 远期汇率的买入价=1.8073+0.0010=1.8083SFr 远期汇率的卖出价=1.8093+0.0015=1.8108SFr 例如 香港外汇市场 即期汇率 三个月远期差价 $/HK$ 7.1975/95 贴水0.20---0.15分 远期汇率的买入价=7.1975-0.0020=7.1955HK$ 远期汇率的卖出价=7.1995-0.0015=7.1980HK$ 只标出远期汇率与即期汇率的差价，而不说明远期汇率是升水还是贴水 前小后大 + 前大后小 - 直接标价法下 若远期差价前小后大，表明远期汇率是升水 若远期差价前大后小，表明远期汇率是贴水 间接标价法下 若远期差价前小后大，表明远期汇率是贴水 若远期差价前大后小，表明远期汇率是升水 点数是表明货币比价数字中的小数点后的第四位 前小后大 “+”前大后小 “-” 例如 伦敦外汇市场汇价 即期汇率 三个月远期 美国 1.1820 ----- 1.2086 200 ----- 240 points 问：3个月远期美元实际汇率的买入价和卖出价各 为多少？ 某日纽约外汇市场汇价 即期汇率 三个月远期差价 美元/瑞士法郎 1.6030---40 135---140points 远期汇率、即期汇率与利率的关系 美元利率6.5%，英镑利率9%，即期汇率牌价 1英镑=1.96美元