中国企业利润来源与差异的决定机制研究_张杰精选.doc

中国企业利润来源与差异的决定机制研究_张杰 2011年1月 第1期（总274期） ChinaIndustrialEconomics Jan.，2011No．1 【国民经济】 中国企业利润来源与差异的决定机制研究 张 杰1， 黄泰岩1， 芦 哲2 100872；100872） 北京 （1.中国人民大学中国经济改革与发展研究院，北京 2.中国人民大学财政金融学院， [摘要] 本文使用1998—2007年间中国微观制造业企业面板数据，实证研究中国制 造业企业利润来源及差异的决定机制。结果发现，从内部因素来看，全要素生产率越高、广告投入强度越高、人力资本越高、市场势力越强、产业单位活动数越多及更加注重新产品开发的企业有着更高的企业利润；相反，企业规模越大、年龄越长、资本密集度越高及销售与管理费用越高的企业却有着更低的企业利润；从外部因素来看，位于产业集中度越高行业、能够获得政府财政补贴及人均工资高的企业有着更高的企业利润，相反，有出口行为及税率高的企业却有着更低利润。外商投资企业利润最高，港澳台企业其次，民营企业再其次，国有企业最低。进一步发现，在不同所有制类型企业中，企业利润决定因素存在显著差异。这就充分说明，中国企业利润既来源于市场因素，也与转型背景中特殊政策和非市场化因素有着紧密关联。全面消除这些特殊且不合符市场规律的政策和非市场化因素，是维持中国企业利润可持续增长以及企业可持续发展的核心所在。 [关键词]企业利润；本土企业；外资企业；内部因素；外部因素；可持续增长[中图分类号]F244.1[文献标识码]A[文章编号]1006-480X（2011）01-0027-11 中国企业的利润来自何处？是什么因素决定了中国企业的利润？针对中国企业利润来源及影响因素的文献并不多见。代表性文献有：曲玥（2008）发现垄断资源行业内的差异指标是最高的，依靠行政力量而不是市场来进行资源配置的行业，是造成利润差距的重要原因。张军（1998，2001）指出， 20世纪80年代中国国有部门利润率的下降主要可以被理解为非国有部门的“进入和竞争”侵蚀利 润的结果。20世纪90年代以来国有部门利润率更显著的下降则主要归因于国有企业亏损大幅度增长。这些文献加深了我们对中国企业利润来源以及差异决定因素的认识。本文从多方面的因素来尽可能完整地解读企业利润的来源及差异，既考虑了企业内部的多种因素，也考虑企业外部的多种因素，以期能够完整且扎实地解读中国企业利润来源以及企业间利润差异的决定因素，为扭转中国制造业企业利润的低下，为中国制造业可持续发展能力的培育，提供有效的政策设计思路与调整方向。 [收稿日期]2010-11-20[基金项目] 教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“效率和公平相互协调的初次分配制度改革研究”（批 准号08JZD0013）；国家社会科学基金重大招标项目“我国中长期经济增长与结构变动及其趋势研究：基于有限赶超发展模式制度约束和微观基础的理论与实证分析”（批准号09ZD020）；国家自然科学基金面上项目“基于租金和价值链治理视角的跨国公司研发外包研究：理论、实证与中国的应对策略”（批准。 [作者简介]张杰（1973—），男，江苏兴化人，中国人民大学中国经济改革与发展研究院讲师，博士；黄泰岩 （1957—），男，山东招远人，中国人民大学中国经济改革与发展研究院常务副院长，教授，博士生导师；芦哲（1990—），男，河北石家庄人，中国人民大学财政金融学院研究人员 。 27 一、中国企业利润的基本走势分析 表1给出了1998—2007年间我国制造业企业利润率的基本变动趋势。从表1可发现，1998年金融危机以来，我国制造业企业的净利润率经历了一个亏损到盈利转折过程，转折点在2003年左右。从不同所有制类型企业角度来看，1998—2007年间外商投资企业净利润率基本处于正的状态，总体处于一个上升态势；1998—2007年间港澳台企业净利润率基本也处于正的状态，总体也经历一个上升态势，但是，港澳台企业净利润率始终低于外商投资企业；1998—2007年间民营企业净利润率始终处于正的状态，总体上也经历一个上升态势。民营企业净利润率从各年均值上看不差于外商投资企业；1998—2007年间国有企业净利润率始终处于负的状态，而且净利润亏损率呈现先逐步变小再扩大的特征。由此看来，我国国有企业整体始终处于一个亏损状态，2006年后这种亏损呈现出突然加剧特征。从国有企业内部不同企业角度来看，1998—2007年间国有企业净利润率的标准方差为17.16，远远超过外商投资企业7.19，民营企业1.58和港澳台企业0.35。这就说明，虽然国有企业总体处于一个亏损状态，但是不同企业间净利润率存在巨大差异，我们发现，3.2%的国有企业由于垄断地位或者其他