中国诚通控股集团有限公司2016年度第二期中期票据信用评级报告精选.pdf

中期票据信用评级报告 中国诚通控股集团有限公司 2016 年度第二期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（以下简称 “联合 评级展望：稳定 资信”）对中国诚通控股集团有限公司（以下 本期中期票据信用等级：AAA 简称 “诚通集团”或“公司”）的评级，反映 本期中期票据发行额度：30 亿元 了公司作为国务院国资委直属企业，在产业分 本期中期票据期限：5 年 布、经营规模、政策支持等方面的优势。同时， 偿还方式：按年付息，到期一次性还本 发行目的：偿还银行贷款 联合资信也关注到贸易行业竞争激烈，受宏观 经济增速放缓以及造纸行业持续低位运行影 评级时间：2016 年10 月17 日 响，公司收入规模下滑，主业盈利能力偏弱， 财务数据 投资收益及营业外收入对利润贡献度大等因 16 年 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 素对公司经营及发展可能带来的不利影响。 6 月 现金类资产(亿元) 201.63 97.31 136.97 149.70 2016 年，国资委、国家发改委等几大部委 资产总额(亿元) 771.98 672.09 714.12 781.30 所有者权益(亿元) 244.43 261.55 330.56 337.65 联合宣布公司将改组成为国有资本运营公司 短期债务（亿元） 232.70 182.74 138.41 138.08 试点企业，侧重于持股管理和资本运作等功 长期债务(亿元) 123.26 125.62 116.12 128.84 能，主要致力于整合运营、改制重组、进入退 全部债务(亿元) 355.96 308.36 254.53 266.92 营业收入 (亿元) 774.06 682.06 619.07 270.89 出等资产经营和资本运作，公司曾先后接受或 利润总额 (亿元) 12.77 13.72 15.21 9.09 托管多家困难企业，具有成功的托管经验。改 EBITDA(亿元) 40.36 40.25 53.73 -- 组完成后，预计会给公司带来新的收入和利润 经营性净现金流(亿元) 6.41 85.94 31.89 45.69 营业利润率(%) 5.12 5.76 5.93 6.43 增长点。公司于2016 年 5 月托管中国铁路物 净资产收益率(%) 3.46 3.24 3.28 -- 资（集团）总公司（以下简称“中铁物资”） 资产负债率(%) 68.34 61.08 53.71 56.78 的事项不会对公司日常管理、生产经营及偿债 全部债务资本化比率(%) 59.29 54.11 43.50 44.15 流动比率(%) 122.02 130.62 152.63 149.37 能力产能不利影响。联合资信对公司的评级展 经营现金流动负债比（% ） 1.62 31.51