五粮液股份有限公司财务报表分析精选.ppt

五粮液股份有限公司 ——财务报表分析 小组成员： 陶欣蕾（组长） 何雨倩、卿颖 宋欣洋、付钟妮 葛金明、郑丹 周扬、胡书贤 公司概况 五粮液集团有限公司坐落在“中国白酒之都” 、著名的丝绸之路起 点、长江零起点——宜宾。由 50 年代初几家古传酿酒作坊联合组建而 成“中国专卖公司四川省宜宾酒厂” ，1959 年正式命名为“宜宾五粮液 酒厂” ，1998 年改制为“五粮液集团有限公司”。公司现有职工5万多人，占地约10平方公里。2011年实现销售收入487.29亿元，实现利税139.18亿元；荣列中国企业500强第204位、中国制造业500强第100位、中国企业效益200佳第72位。 经营范围；五粮液集团是一个产业多元化发展的企业，它是以生产 经营五种粮食为原料生产的、经过陈年老窖发酵、长年陈酿、精心勾兑 而成的浓香型白酒五粮液及其系列酒和相关辅助产品为主营业务， 同时 也兼营饮料、药品、水果种植、进出口业务、物业管理等。 公司股票代码：000858 * 财务报表分析 一.资产负债表分析 二．盈利能力 三.现金流量分析 四．针对管理层的建议 五．针对投资者的建议 * 一．资产负债表分析 共同比资产负债表 资产负债表项目分析 资产营运效率 * * * 通过上表结构比率可见：2008-2009年，公司流动资产占资产总额的比例呈下降趋势，说明企业的资金流动性（可变现能力）有所降低，短期偿债能力有所下降；但2009-2011年，公司流动资产占资产总额的比例上升，说明企业短期偿债能力逐渐加强。 公司流动负债比率逐年大幅度的提升，表明企业经营性负债水平呈上升势态，日常生产经营活动的重要性在逐年增强，公司风险在逐步增大。 * 资产负债表项目分析 1.流动资产分析 * a.货币资金占份额最大，保持了较好的流动性和收现能力； b.存货也是主要构成部分，从2008年到2009年略有增加，在产品是构成存货最主要的部分，且呈现增加的趋势；2009-2011库存商品在减少，说明销售渠道还比较畅通 * 2.非流动资产分析 固定资产占份额最大，但是有所减少，主要是因为有固定资产转入在建工程、房屋拆除报废及其它固定资产报废转出所致。 * 3、流动负债分析 预收款项的增幅非常明显，说明企业对经销商有较强的收现能力，也从另一方面说明预定五粮液产品的客户有所增加。应付帐款数额很小，说明企业自身的现金拥有量较为充足，能及时支付相关款项。 * 4.非流动负债分析 在负债总额之中所占份额很小，只是在2010和2011年新增了其他非流动负债，说明企业在非流动负债方面非常稳健。 * 5.所有者权益分析 未分配利润上升，股本大幅下降。 * 短期偿债能力 2008 2009 2010 2011 参考标准 营运资本 6701068209 7019168716 11081379037 16303710502 大于0 流动比率 4.28 2.12 2.08 2.22 1.5:1 速动比率 3.27 1.57 1.64 1.8 0.8:1 现金比率 2.91 1.21 1.38 1.61 财务困境时用 2008-2011年短期偿债能力 * 长期偿债能力 2008 2009 2010 2011 资产负债率 15.12% 30.07% 35.95% 36.47% 产权比率 17.81% 42.99% 56.12% 57.40% 有形净值债务率 17.91% 43.92% 57.05% 58.14% 2008-2011年长期偿债能力 * 资产营运效率 2008-2011年资产营运效率 资产营运效率(次数) 2008 2009 2010 2011 总资产周转率 63% 65% 63% 62% 流动资产周转率 1.04 2.01 0.9 2.27 应收账款周转率 1326.21 206.23 161.83 246.78 存货周转率 1.86 1.39 1.22 2.36 固定资产周转率 1.76 1.97 2.34 3.31 * 资产营运效率 2008-2011年资产营运效率 – 周转天数 资产营运效率（天数） 2008 2009 2010 2011 总资产周转天数 571% 554 571 581 流动资产周转天数 346 179 400 159 应收账款周转天数 0.27 1.75 2.22 1.46 存货周转天数 194 259 295 153 固定资产周转天数 205 183 154 109 * 二．盈利能力 报告期 2009 2010 2011 销售毛利率% 65.3106 68.708 66.1169 2009 年至 2011 年 五粮液销售毛利率 从上表我们可以看出 2009 年至 2011 年中，销售毛利率最高的是 2010 年，为 68.