股权激励课件 论坛分享.ppt

目录 什么是股权激励 股权激励的缘起——如何解决委托代理责任 实施股票期权的目的 高层管理人员的生命周期 从中国家族企业发展线路图看股权激励的现实条件 股权激励也是双刃剑，负面作用明显 负面作用对企业的发展伤害很大 伊利的巨亏——股权激励惹的祸， “金手铐”变成“金手表” 国家不断完善相关的法律法规 股权激励这几年在中国施行情况 目录 股权激励中的“股权”指的是什么 因此衍生出来股权激励的几种形式 可以分为两个角度四大类别来理解 几种重要的股权激励类型——受限股票 受限股票的两种类型 万科的股权激励（2006年）——业绩奖励型限制性股权激励计划，“金手铐”演变成“镀金手铐”。 南玻A股限制性股票激励计划——折扣型限制性股票 几种重要的股权激励类型——股票期权 股票期权的基本原理 几种重要的股权激励类型——长期现金计划 目录 股权激励的设计要点——“4+2+1” 上市公司股权激励的股份来源 激励对象股权激励的资金来源 定量，是明确股权激励中激励总额 定人，是明确股权激励中人员范围及人员要求 人员范围一般可以是三种 在实际操作中可以通过岗位评价进行确定关键岗位范围 定价，是明确股权激励中的行权价格 定价过程中的参考值 定时，明确了股权激励中时间范围及关键时间点 定时，明确了股权激励中时间范围及关键时间点 定时，明确了股权激励中时间范围及关键时间点 定时的设计——限制性股票行权安排 条件，是明确股权激励中实现的必要要求 股权激励计划的需要按照一定的规范格式来完成 * 对“经理问题”的探讨由来已久，1776年亚当·斯密在其著作《国富论》中提出了对经理为其受雇企业主工作积极性的担忧。在之后的一百多年中这种担忧一直存在，并有愈演愈烈的趋势。1904年制度学派创始人凡勃伦发表的《企业理论》里，初次把该问题提升为所有权与经营权相分离的理论。①而由一位法学家贝利(Berle)和另一位经济学家米恩斯(Means)于1932年完成的经典著作《现代公司与私人财产》，则第一次对所有权与经营权分离后产生的委托人(股东)和代理人(经理层)之间的利益背离作了法和经济学的分析，论证了被他们称之为“经理革命”的公司权力结构。?“贝利—米恩斯命题”引发了关于公司治理的深刻讨论。在这段历程中，经理由一个“问题”，变成一场“革命”并不是偶然发生的，这其中涉及到公司基本制度和公司运作机制的问题，也涉及到公司自治规范与强行规范重新整合的问题。更重要的是，对经理在公司法中处于何种地位，经理拥有何种权能有必要进行反思。 受限股票与股票期权的区别 由上市公司从未分配税后利润中出资回购（国资委内部规定，业绩股票工具激励对象也要出50%的资金） 由上市公司回购流通股 业绩股票 激励对象自筹 一次性定向增发，不低于董事会决议时的定价基准的五折 由上市公司监管部对股权激励计划审核无异议后即可实施 折扣股票 受限股票 激励对象自筹 一次批准额度，缓释胶囊式定向增发，即有人行权时，公司有义务向其定向增发约定行权价的新股。类似“可转换债券”时，有人要转股，就由公司向其发行新股 股票期权 资金来源 股份来源 与股票挂钩但用现金来执行，相对于工资和年度奖金其激励的期限比较长。最主要的两类长期现金计划包括模拟股票和股票增值权。 除无需实际行权和持有股票之外，股票增值权的运作机理与股票期权是一样的，是一种增值权形式的与股票挂钩的薪酬工具。 除无需实际给予股票和持有股票之外，模拟股票的运作机理与全值股票赠与是一样的，是一种全值赠与形式的与股票挂钩的薪酬工具。 一、正确理解股权激励 二、股权激励工具介绍 三、股权激励如何设计 股权激励是一项复杂的系统工程，必须妥善处理、平衡各利益相关方的关系，所以在实际操作中，必须遵守以下原则： 合法合规。符合现行法律、法规及规范性文件的要求，要确保方案的合法性。 确保股东利益最大化。以股东利益最大化为导向。 激励与约束并重。对经营层建立规范、科学的激励约束机制。 可操作性。确保方案操作方便，易于理解与实施。 股权激励设计指导原则 定量 定人 定价 定时 条件 确定哪些人员参与持股计划体系 确定持股载体的持股总量以及计划参与人的个人持股数量 确定持股载体以及计划参与人的认购价格 确定计划参与人持有股权期限（何时可以退出） 计划参与人完成什么样的条件才能获得激励内容 股票来源：员工持股计划的股份来源 资金来源：计划参与人购买股份的资金来源 “4” “1” “2” 上市公司： 《管理办法》规定：拟实施股权激励计划的上市公司，可以根据公司实际情况，通过以下三种方式解决标的股票来源： （一）向激励对象发行股份。总股