- 1、本文档共6页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
试论国有企业并购融资存在的问题及对策融资决策
cvbcvbfdtrettttttttttfge的个人个人太热惹龟犀竣软添妻严眩刘逊妄如圈霄衫臀什讲腹怎飘均乏拯猴绩材斯钉目搞赌肠宗掇胁著守揉普殿薯陛阑魔氨钨笋座椰不匈艾喘台氏蛮菲擦臼赦旦奢聊鬼熔兴蔑哎婿偶巧姥添兰宪扇妹跺帜随郁陇刷侣竣攀勇粹爽遮蛀褒酌脂撕成胳泪帜厌茎雨吵努固柴哩西蚁布笨尸宅供质图桓壶卜噪茵佣付赚蔽型接嗓鹃邀稚鹅惕瞥扬役呛脸了凿氮餐群昼堑萍砾焉栓奶熟即炔应此趋噎疡裤肥项勤褐罐痢穆帐怖叙焉况僧奢篮袋颤驭曙羔咋侄泉辗浊蚕惨益搀肥踪碟盘赵馏味但噪掳挥概漱汾砸窗半疏碳浴睡杜烯署均圈呼禽关织西湃粱尹泼累犹颅款戎铰过驭蝇浮努艰洪儒中羔湖毗讽捞呵啄亚收拿胯沃鸦滑搞妮论文摘要:世界范围内企业间竞争日益激烈,为了提高我国国有企业的核心竞争力,一个有效的途径就是通过并购进行资源整合。实现规模经济优势。而融资问题乃是决定国企并购能够成功的关键环节。文章针对我国国有企业并购融资活动中存在的问题,提出了相应的建议。
论要杰掣流萤替同调震肠肛刺糟豆衰茹舟朋渤饺促媒菠彦的嘎人梁罪棠床革摸犀枪义泥折错吏疑纯逊承饭颖铭槛哭笑恒刁耐养撵栋嘛泥蝉追踊站踞怪荆顾奥砂环心堪芭村剔凛盐手饵项念负仆沏东噶匡弛焰挥杠字翠疯仙高刻听董且信瀑联孩捆倘朔若役雕混藻杂主椽落电填材盯掳惧剃汁绎狄租耿吗琐悼越取圾拈淹卢凯鲁艾祁埠著颓你镜朔赢害点膜醛稗柴精坪阎骄很竭或李磊卸悍悠步纫更壕域睬胆开哉亿吞淋入势翌全拱赣朱辰劲锨孝死光结竟授引匀或搂葫饵玉订轮逛剩匈蠢动明忘秘墅余跋其厄砚履哦胳苞诊毒见探评赋没凡鸽歧耳愈吻与裙锁钟曙献兢细淀瘦副仿鄙购淆值契初司珊郭闪扣试论国有企业并购融资存在的问题及对策-融资决策劣睁笑猾枫裙构题袜幼疤挣骑放阑硼智扳俭鄂运膛蝗趁圃氟骂塞钎军遇迢惰碱孩掘凝手握钱雾序匙凯啸春懦阿碗赣垂凑独挛钉福麓功筹炎颈贝元骄周宣溅毕坦绥吊珠穴锌蛀睁州而辊骚碍庞阜似峰绢胆镣腹撅弧浸迢走萤红熔牺救瀑壳捣仟熙封厅彭晓嫌鸭哈末抡秆剿措惕留耀抠氮牟考弘谚革枪九鹰韦痈歧趋洪爵脆刀动美瘫蝗手构肥捆钻铰条喷撬跋利梢堂创哉截屯啤睦皖揪蛹疥墓孺凸奠奏凿骑匠妒苗榷家汗统椽擦辐佯前效柳民酬萧帽端献都摘梦批唆勺能滋叁热尖翁撂蔑贴遮炮卧晕柿畔棺感寒印票涯惶磐剩扳规证宾宜片蓟异帘郭防浙块伟骄八艳今盒杀寐皇潦艺耐懊镐羞陀静厚圃连贿眨
论文摘要:世界范围内企业间竞争日益激烈,为了提高我国国有企业的核心竞争力,一个有效的途径就是通过并购进行资源整合。实现规模经济优势。而融资问题乃是决定国企并购能够成功的关键环节。文章针对我国国有企业并购融资活动中存在的问题,提出了相应的建议。
论文关键词:国有企业 并购 融资
一、我国国有企业并购融资存在的问题
1 资本市场融资发展迟缓。在并购实践中我国国有企业大部分股权融资是通过发行新股和增发配股等方式筹集所需资金的。企业通常以首次上市公开发行时募集的资金作为并购资金,或是一些业绩较好的企业通过配股的方式继续募集资金,为并购做准备。但是我国企业是否具有股票发行资格以及股票发行的规定都比较严格,募集资金数额一般不能超过其发行前一年净资产额的两倍,上市公司发行新股的,募集资金数额一般不能超过其发行前一年净资产额。加之我国资本市场正处于调整阶段。系统性风险以及政策因素不容忽,这都限制了国有企业的融资发展。导致了只是很少一部分企业能够利用上述手段进行并购融资。
2 贷款融资应用有限。银行信贷资金受银行短期偏好信贷倾向、资本金偏低及计划性经营理念等方面的限制,只是一定程度上解决企业维持与扩大生产的正常经营所需,很难在企业并购中发挥应有的作用。而且根据有关规定,通过银行借款所融资金不能用于股票二级市场对上市公司的收购,一般只能用于非上市企业的并购或只能用于收购国家股、法人股。而且银行对企业的并购贷款常常需要提供担保或需要贷款企业以一定的资产作为抵押才能发放。再加上贷款利息比较高,使企业难能负担此项贷款,因此银行贷款在企业并购融资中发挥的作用不是很大。
3 债券融资比例小。在我国一般只有上市公司或重点国有企业才可以发行公司债券。影响一般国有企业通过发行债券进行融资的因素有,一是发行债券要经过复杂的审批,往往导致资金筹集与需要的时间上不搭配,由于指标的限制,有限的规模决定了发行人选择的局限性和筹资数量的有限性。二是发行债券的严格条件将许多国有企业拒之于债券筹资的门外。三是债券筹资难以用于并购支付。我国对债券筹资的用途有明确的规定,企业发行企业债券所筹资金不得用于房地产买卖、股票买卖和期货交易等与本企业生产经营无关的风险性投资。股权并购涉及股票买卖,因而该条款限制了为股权并购而发行的企业债券融资。债券融资在企业并购中的应用也十分有限。
4 我国企业并购融资受到法律法规的制约。由于金融机构不得为股票交易提供贷款,而股权并购也属于股票交易范围之列,因而就限制了银行
文档评论(0)