多恩布什宏观经济学第十版课件15货币需求.ppt

* * * * * 15-* 第15章 货币需求 Item Item Item Etc. McGraw-Hill/Irwin Macroeconomics, 10e ? 2008 The McGraw-Hill Companies, Inc., All Rights Reserved. 15-* 前言 什么是货币? 为什么人人都想要它? 在经济学中, 货币 = 交换媒介 是交换过程中被接受的媒介 在美国, M1 (货币或支票存款)与支付手段的定义最为接近 在2005年底, M1 =每人4,596美元 关于货币资产的一个更广泛的组合的激烈争论, M2, 或许就是那个可以更好地满足现代支付体系中货币的定义 货币需求指的是资本存量比如持有的现金，支票账户以及相关资产，特别是一般财产及收入 15-* 货币存量的构成 在美国有两种主要的货币总量: M1 和 M2 M1 包括那些能够直接、立即，并且可以无限进行支付的要资产→ 这些资产是流动的 M2 包含 M1, 还包括非立即流动的资产 (例如. 定期存款和货币市场的共同基金) 当资产的利息收益增加时，资产的流动性降低 一个典型的经济权衡: 为了获得更高的流动性，资产所有者不得不牺牲部分利息收益 15-* 货币的职能 货币有四个传统职能: 交换媒介 货币被用来交换商品或是服务 消除“双方同时需要”的巧合 价值贮藏 一种长久保值的资产 如果货币不能贮藏价值，他就不能作为交换媒介存在 核算单位 报价和计量的单位 延期支付的标准 货币单位被用在长期交易中 (例如.贷款) 15-* 货币需求: 理论 货币需求是对实际余额的需求→ 人们持有货币为的是它的购买力 两个含义: 实际货币需求当价格水平上升时也不会发生改变, 所有实际变量，比如说利率、实际收入、实际财富都不会发生改变 相等的, 名义货币需求随价格水平的上涨同比例上升, 在实际变量既定的情况下 在所有实际变量不变时，如果价格水平的变化不改变某人包括实际 货币需求在内的实际行为，则认为这个人不受货币幻觉的影响 15-* 货币需求: 理论 这些理论相当于凯恩斯持有货币的三个著名动机: 交易动机, 指使用货币进行日常支付所引起的货币需求 预防性动机, 指为应付未预见到的意外事故而产生的货币需求 投机性动机, 指由个人可能持有的其他资产的货币价值的不确定性而引起的货币需求 交易性动机和预防性动机→ 主要涉及M1 投机性动机→ 主要涉及M2, 以及非货币资产 15-* 交易需求 货币的交易需求产生于收付之间缺乏的同步性 你不可能恰好在需要进行支付的时候完成支付 → 要保持一定的货币持有量以便能够购买商品 在个人放弃持有货币可获得的利息和持有少额货币时产生的成本和不方便之间的取舍问题 持有少量货币在手中的收益包括在银行中存款带来的利息 持有少量货币在手中的成本包括到银行不断取款造成的成本及不便 15-* 交易需求 假定: 收入Y = $1800/月 在这个月均匀的花费Y, $60/天 选择 1: 全部现金持有这1800美元，以每天60美元的速度消费 现金余额在月末平稳的从1800美元消耗至 平均余额为 放弃利息为 选择 #2: 将1800美元全部存进银行，每天将所需的60美元取出 → 在这个月期间获得银行存储金额的利息 现金余额从1800/30 变为0每天 平均余额 放弃利息 15-* 交易需求 一般条件: 令收入从Y开始 n 为去银行的次数 → 现金平均余额为 每次提款的成本为tc → 提款路程和放弃的利息之和为: 选择 n 使成本最小化，计算平均货币持有量 ? 著名的鲍莫尔·托宾关于货币需求的平方根公式: (1) 15-* 交换需求 鲍莫尔·托宾模型是关于货币交换需求的模型 货币需求: 1) 随利率上升而下降 2)随交易成本的增加而提高 3) 随收入增加而增加 15-* 预防性动机 鲍莫尔·托宾模型忽略了交易不确定性 人们无法确定他们所要求的支付和必须进行的支付所引起的货币需求→ 这就产生了不确定事件的货币需求 持有的货币越多,遭受的非流动性损失的可能性就越小 一个人持有货币越多，他要放弃的利息就越多→ 类似于交易需求中的取舍情况 也要考虑到收入及支出的不确定性越大货币需求就会越大 金融体系的服务技术和结构是预防性需求的重要决定因素 15-* 货币的投机需求性 货币投机需求关注于货币的