定增助力未来发展中医诊疗空间广阔.pdf

[Table_Title] 康恩贝(600572) 公司研究/动态报告 定增助力未来发展，中医诊疗空间广阔 公司研究/动态报告 2015 年 12 月7 日 [Table_Summary] [Table_Invest] 一、投资要点 1.定增募投项目前景看好，助力公司未来发展 强烈推荐 维持评级 建设国际化先进制药基地项目，符合公司产品国际化的中长期发展战略，对公司未 来保持持续盈利能力和综合竞争力十分必要。同时也满足国内制剂产品生产的需求，保 障未来金华康恩贝化药制剂品种的销售放量所需要产能。达产后预计可实现净利润 2.7 首次评级 [Table_MarketInfo] 亿元，为公司未来业绩稳步增长打下良好基础。现代医药物流仓储建设项目，主要是珍 交易数据 2015-12-4 诚医药的现代物流基地及配套设施建设，以满足珍诚医药在浙江省及周边市场的药品物 收盘价（元） 12.91 流配送需求和指挥调控中枢功能的建设。物流建设的完善有助于珍诚医药未来在第二、 近12 个月最高/最低 19.65/8.6 第三终端等重点市场的规模进一步发展，完成五年内达到 60 亿的医药商品配送目标。 （元） 总股本（百万股） 1673.82 同时还将用于偿还并购贷款，可降低公司的财务风险，减少公司财务费用。 流通股本（百万股） 1191.63 2.进军中医药诊疗服务，打造中医药全产业链 流通股比例 （% ） 71.19 公司近期出资 5 亿元人民币，成立全资子公司康恩贝医疗投资公司，将重点以中医 总市值（亿元） 216.09 药诊疗服务为主线，建设中医药诊疗服务网络。公司发展中医药诊疗服务业务,与浙江省 发布关于加快推进中医药健康服务发展的政策相符，浙江省计划2020 年健康产业达到万 流通市值（亿元) 153.84 亿规模，其中发展中医药健康服务，是实施“健康浙江”、推进全省健康服务业发展的重 [Table_QuotePic] 该股与沪深300 走势比较 要任务，未来在中医养生、中医医疗、康复养老等产业方面将有明确发展机会。公司在 原有中药业务基础上，向产业链上下游延伸发展，实现中医药全产业链布局。同时结合 100% 康恩贝 沪深300 远程医疗、大数据等互联网技术手段，提供中医诊疗技术与设备和现代中药配方颗粒等 80% 产品服务，拓展中医药的服务人群和整体市场规模。通过在中医药健康服务产业的深耕 60% 发展，公司将充分享受中医药健康市场发展的政策红利。 3. “互联网医+药”协同发展，打造产品服务闭环体系 40% 2014 年以来，公司围绕“拥