2017中级财务管理冲刺重点串讲.doc

内容串讲 　　　　一、企业财务管理目标理论 　 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 相关者利益最大化 长短期效应 短期行为 长期行为 长期行为 长期行为 时间价值 没有考虑 考虑　 考虑 考虑 风险因素 没有考虑 考虑 考虑 考虑 其他 　- 单纯考虑股东利益 　- 考虑不同的利益相关者 　　　　二、利益冲突与协调 矛盾主体 表现形式 解决方法 经营者和所有者 经营者：在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、享受；所有者：希望以较小的代价实现更多的财富 解聘：所有者约束经营者。接收：市场约束经营者。激励：股票期权和绩效股 债权人和所有者 改变举债资金的原定用途；举借新债 1.限制性借债；2.收回借款或停止借款 　　　　三、财务管理体制的一般模式 管理体制模式 优点 缺点 集权型 决策统一化、制度化，有利于资源配置。避税，防范汇率风险 缺乏主动性、积极性，丧失活力；失去适应市场的弹性，丧失市场机会。 分权型 决策迅速，适应性强；分散经营风险，提高人员素质； 缺乏全局观念和整体意识，导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。 结合型 - 　　　　四、集权与分权相结合型财务管理体制 集权内容 制度制定权；财务机构设置权；筹资、融资权；投资权；用资、担保权；固定资产购置权；收益分配权。 分权内容 经营自主权；人员管理权；业务定价权；费用开支审批权 　　记忆：人员经营 业务 需要 费用开支。 　　　　五、财务管理的经济环境　　经济环境内容包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。　　（一）经济周期 复苏 繁荣 衰退 萧条 1.增加厂房设备 1.扩充厂房设备 1.停止扩张 1.建立投资标准 2.实行长期租赁 2.继续建立存货 2.出售多余设备 2.保持市场份额 3.建立存货储备 3.提高产品价格 3.停产不利产品 3.压缩管理费用 4.开发新产品 4.开展营销规划 4.停止长期采购 4.放弃次要利益 5.增加劳动力 5.增加劳动力 5.削减存货 5.削减存货 　 　 6.停止扩招雇员 6.裁减雇员 　　【提示】前两个阶段“多干快上、招兵买马”；后两个阶段“偃旗息鼓，缩小阵地”。 　　（二）通货膨胀水平 影响 引起企业利润虚增，造成企业资金流失；引起利润上升，加大企业的权益资金成本；引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求；引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度；引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。 应对策略 初期 ①进行投资可避免风险，实现资本保值②签订长期购货合同，减少物价上涨造成的损失 持续期 ①采用比较严格的信用条件，减少企业债权②调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等 　　　　六、财务管理的金融环境　　（一）金融工具的分类 基本金融工具 货币、票据、债券、股票等 衍生金融工具 远期合约、互换、掉期、资产支持证券 　　（二）货币市场和资本市场 种类 功能 特点 典型市场 货币市场 调节短期资金融通 期限短；目的是解决短期资金周转；具有较强的货币性，流动性强、价格平稳、风险较小。 拆借市场；票据市场；大额定期存单市场；短期债券市场； 资本市场 实现长期资本融通 融资期限长；目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力；资本借贷量大；高风险高收益。 债券市场、股票市场和融资租赁市场。 　　【提示】货币市场：短；资本市场：长！ 　　 第二章　财务管理基础 　　一、现值和终值的换算　　　　【提示】第一层次掌握：一次支付的现值计算；年金现值计算；资本回收额计算（年金净流量；年金成本）；第二层次理解：相关终值的计算。　　练习：【教材2-10】 　　　　二、利率的计算　　（一）内插法的计算　　练习：【教材2-16】　　（二）一年多次计息情况下实际利率和名义利率的转换　　i＝（1＋r/m）m－1 　　　　三、衡量风险的指标　　（一）风险对应的策略 对应策略 应用 规避风险 拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃明显导致亏损的投资项目。 减少风险 准确预测；多方案优选；及时沟通获取信息；充分进行市场调研；分散经营或投资以分散风险。 转移风险 投保；采取合资、联营、联合开发；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。 接受风险 风险自保：有计划地计提资产减值准备等； 风险自担：直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。 　　【提示】重在理解，注意实务性的题目。　　（二）衡量风险的指标　　【提示】风险衡量：预期收益率相同，可以用标准差和标准离差率衡量；预期收益率不等，只能用标准离差率衡量。 　　　　四、证券资产组合的预期收益率及风险衡量