宏观经济的.ppt

论题：A股筑底将长期持续，胡俞越呼吁强力措施干预市场。 受德法两国初步达成救助机制的影响，全球股市本周应声上涨。A股市场也受外围利好因素刺激，今天在权重股护盘的强力拉动下，沪深两市收盘时双双高走，沪综指收盘涨2.29%，至2370.33点；深证综合指数(1035.884,22.69,2.24%)涨2.69%，至9957.62点。同时，我们也不难看出，成交量并没有明显提升，不免令人有些担忧，是什么原因促成了今日行情？是暂时的反弹还是A股市场反转的到来？专家对此发表了不同看法。 2300点左右有强力支撑 小组讨论 观点1：不支持干预 成员：尚瑞霞 宋 婧 陈 岩 观点2：支持干预 成员：张学玉 李兰平 邢婷婷 什么是A股？ A股的正式名称是人民币普通股票。它是由中国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。 中国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。 A股的主要特点： (1)在我国境内发行只许本国投资者以 人民币认购的普通股。 (2)在公司发行的流通股中占最大比重 的股票，也是流通性较好的股票，但 多数公司的A股并不是公司发行最多 的股票，因为目前我国的上市公司除 了发行A股外，多数还有非流通的国 家股或国有法人股等等。 (3)被认为是一种只注重盈利分配权， 不注重管理权的股票，这主要是因为 在股票市场上参与A股交易的人士， 更多地关注A股买卖的差价，对于其 代表的其他权利则并不关心。 A股市场的发展过程 中国A股市场艰难起步（1984-1990年）中国A股市场创立于l990年。A股市场的起步则要向前推6年，即1984年。l984年7月，中国改革开放以来的第一个股份公司——北京天桥百货股份公司正式成立，这表明股票交易市场的初始条件开始形成。 中国A股市场的动荡年代（1991-1999年） 中国A股市场短暂的牛市（1999-2001年） 中国A股市场4年的熊市（2001-2005年） 中国A股市场大裂变（2005-2007年） 全流通时代动荡的A股市场（2008年-今） 中国股票市场的发展和波动周期分析 1997 年5 月-1999 年5 月 下跌（1997.05-1997.07：1510 点-1066 点） 上升（1997.07-1998.06：1066点-1423 点） 下跌（1998.06-1999.05：1423 点-1047 点) 2005年06月-2008 年11 月 上升（2005.06-2006.06：998 点--6124 点） 下跌（2006.06-2008.11：6124 点-1664 点) A股筑底，是否需要国家干预？ 约翰·梅纳德·凯恩斯 为何要进行干预？ 缺乏前提条件的自由市场机制不可能让经济自动实现均衡发展。 自由经济理论是建立在信息对称、市场出清的基础上。而现实经济活动中，存在经济主体获取信息的成本，信息不可能完全对称，市场也无法彻底出清。就股市来看，政府干预也是有意义的，政府干预经济主要是为了及时纠正市场失灵。 为何要进行干预？ 中国股市一直是“政策市”，政府各种经济政策的制定可以达到调节股市，优化资源配置的积极作用。 在中国宏观调控政策对经济有着举足轻重的作用，由于市场经济天生存在缺陷，所以我国强调市场机制和宏观调控是社会主义市场经济体制的有机组成部分，二者相辅相成，缺一不可。 无论是在美国还是欧洲股市，“行政干预”的拐棍也并没有真正被丢弃。比如，2008年金融危机之时，美国股市就曾限制“做空”。 为何要进行干预？ A股市场不成熟是有目共睹的。它甚至不成熟到了只是为融资者服务的地步，为了融资的需要，可以牺牲投资者的利益。 2005年之后，股改基本完成，中国股市焕发了前所未有的生机。投资者信心获得极大恢复，点燃了各方投资者的入市热情，沪深股指不断创出新高。但是，