第一章期货市场概述zxx.ppt

农产品类商品期货交易类别品种简表 1-3：期货市场的发展过程 金属期货：最早诞生于赢过，1876年伦敦金属交易所，主要是金、银、铜等有色金属，是国际有色金属市场的晴雨表。 金属期货的产生与发展 英国金属期货的出现 19世纪60～70年代，金属期货交易最初产生于英国。1876年，伦敦金属交易公司（即后来的伦敦金属交易所）正式创建，主要从事铜和锡的期货交易。 之后，伦敦金属交易所的交易方式迅速发展，特别是以“交易圈”方式进行的期货交易已成为当时乃至现在伦敦金属交易所最主要的交易方式。当时生铁、铅和锌只是在“交易圈”外进行交易，又称为“圈外交易”。 1920年，铅、锌两种金属被正式列入在“交易圈”内进行交易，同时终止了生铁的交易。在此后的几十年里，伦敦金属交易所交易的金属只有铜、锡、铅和锌四种金属。 1978年10月，伦敦金属交易所首次引进了铝交易，1979年7月又引进了镍交易。 目前，伦敦金属交易所交易的金属已从最初的铜、锡两个期货品种发展到现在的七个期货品种，即：铜、铝、铅、锌、镍、锡和铝合金，形成了以这七大金属为代表的国际金属交易市场。 美国金属期货的出现 美国金属期货的出现晚于英国。19世纪末20世纪初以来，美国经济从以农业为主转向建立现代工业生产体系，期货合约的种类逐渐从传统的农产品类商品扩大到金属、能源类商品。 1933年，纽约商品交易所（Commerce Exchange，COMEX）成立，由经营皮革、生丝、橡胶和金属的交易所合并而成。纽约商品交易所现在交易的交易品种有黄金、白银、铜、铝。 目前世界上主要的金属期货交易所 伦敦金属交易所 纽约商品交易所 上海期货交易所 （Shang Hai Futures Exchange，SHFE） 1-3：期货市场的发展过程 能源期货：20c70s，石油危机，带来冲击，能源价格波动剧烈，直接导致了能源期货市场的兴起。包括，原油、燃料油、天然气、乙醇等。美国的纽约商业交易所、英国伦敦国际石油交易所。 能源期货的产生与发展 能源期货始于1978年，产生较晚，但发展很快。 目前国际期货市场中能源期货的品种主要包括原料油、取暖油、燃料油（汽油）及丙烷、天然气等。其中，原油期货和汽油（燃料油）期货的交易量最大，在能源期货交易中占有绝对的交易份额。 原油的生产主要集中在中东地区，沙特阿拉伯、科威特、伊朗、伊拉克都是主要的石油生产国，而美国、日本和欧洲各国是石油的主要消费国。 目前，纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源产品交易所，上市的品种有原油、汽油、取暖油、丙烷等。该交易所在20世纪70年代遇到一系列麻烦，险些导致关闭。 1976年5月，5,000万磅土豆违约事件，使生产者、会员与监管者趋于分裂。 1974年，纽约商业交易所尝试推出了交割地为鹿特丹的燃料油期货。 1978年，不稳定的原油价格影响着每一个工业化国家，纽约商业交易所推出了2号取暖油期货合约，从此踏上了该交易所成功的能源期货之路。 1979年3月，合约交割的库存检验不合格，交易所立即停止了三月份合约的交易，并对四、五月份合约进行了清算。 1983年，纽约商业交易所推出原油期货。 1984年，纽约商业交易所推出无铅汽油期货。 1989年，新加坡国际金融期交易所（Singapore Internation Monetary Futures Exchange，SIMEX）推出了燃料油期货。 美国纽约商业交易所、英国伦敦国际石油交易所（International Petroleum Exchange，IPE）及新加坡国际金融期交易所是世界上主要的能源期货交易所。 世界主要商品期货交易所及交易品种 资料来源：,2006；,2006；,2006；,2006；,2006；www.tocom.or.jp,2006；,2006；.au,2006 1-3：期货市场的发展过程 2，金融期货：第二次世界大战之后，布雷顿森林解体，固定汇率替代浮动汇率，利率管制取消，汇率、利率产生巨大波动，金融期货应运而生，率先出现的是外汇期货。 1972年5月，芝加哥商业交易所设立国际货币市场分部（IMM），首次推出英镑、加拿大元，法国法郎等外汇期货合约。 世界上大部分的金融期货交易都是20c后20年诞生，当前，金融期货占据主要地位，并且对整个世界经济产生了深远的影响。 1-3：期货市场的发展过程 3，期货期权 20c70s推出金融期货后，期货期权给期货市场带来了又一次的革命，是80s最重要的金融创新之一。期权交易与期货交易都具有规避风险，提供套期保值的功能，期货交易主要是为现货商提供套期保值，