第八章国际金融市场国际金融学武汉大学吉余峰课件.pptVIP

国际金融市场 * * 第八章 国际金融市场 一、国际金融市场的概念 国际金融市场是指非居民可以参加的，从事国际借贷的金融市场。有广义和狭义之分。国际金融市场是国际借贷关系产生和国际借贷资本移动的中介。 在国际金融市场上，资金的借贷和融通一般是通过国际商业银行或证券投资机构来完成，所以国际金融市场有时也指跨国银行和证券投资机构云集的国际金融中心。 二、国际金融市场的发展过程 生产国际化和资本国际化是国际金融市场形成和发展的根本原因。它的发展过程大致分为三个阶段： 1、19世纪30年代左右。英国最先完成工业革命，建立了世界上最完善的国际银行制度，积极国际商品输出和资本输出，伦敦因而成为世界最主要的国际金融中心。 2、两次世界大战期间。第一次世界大战后，纽约国际金融中心的地位逐渐上升，形成了许多区域性货币集团 。 3、二战后新型国际金融市场的发展。二战结束后，建立了以美元为中心的国际货币制度（布雷顿森林体系），纽约取代伦敦成为世界最主要的国际金融中心，60年代欧洲货币市场的产生是国际金融市场进入一个新阶段的标志。 三、80年代以来国际金融市场发展的新趋势 70年代以来，特别是进入80年代，国际金融市场发展出现了新的特征。主要有：国际金融市场全球一体化； 融资方式证券化、表外化； 经营手段电脑化； 政府管制放松 ；融资技术多样化； 金融创新层出不穷。 四、国际金融市场的作用 国际金融市场的作用在于： 1、调节国际收支； 2、扩大国际贸易和投资； 3、优化国际分工，促进国际资本流动，致使世界经济结构发生根本变化。但是也加剧了经济动荡。 资本市场的功能 最基本的也是最重要的一种是提供了这样一种机制，使资本能迅速有效地从资本剩余单位转移到资本不足单位。 更广泛的功能 首先，它能更广泛地吸引国际资本。 其次，国际资本市场可以以更低的成本吸收资本。 第三，国际资本市场能够通过发行国际证券或创造新的金融工具、逃避各国的金融、外汇管制和税收，这一功能是一些国际性金融中心兴起的主要动因。 长期资金市场 是期限在1年以上的金融工具的交易场所。由国际银团贷款和国际证券市场组成。 国际证券市场包括国际债券和国际股票市场，其中以债券发行和交易居多。 国际债券市场包括外国债券市场和欧洲债券市场。 欧洲货币市场的形成和发展 欧洲货币是指在货币发行国境外营运的货币资金。欧洲货币市场就是经营这些欧洲货币的场所，发端于欧洲美元市场，其形成和发展的原因主要有： 1、冷战。 2、1957年英国禁止商业银行用英镑对非英镑区居民进行贸易融通。 3、1958年起美国国际收支赤字逐渐扩大。 4、美国资金外流，被迫采取一系列限制措施，加速了美国银行海外分行的活动。 5、1958年起西欧各国恢复货币的可兑换性。 6、60年代中后期，欧洲货币市场的借贷活动超出欧洲美元范围，陆续出现了欧洲DM、￡、FFr市场等。 7、1973年石油提价使大量石油美元投入欧洲货币市场，大大加速了这一市场的发展。当然，欧洲货币市场自身的一些特性也是促使其迅速发展的原因。 *