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第六章投资银行课件.ppt
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第六章 投资银行
investment bank
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教学目的与要求
了解投资银行产生与发展的历程;
掌握投资银行的性质及其与商业银行的区别;
掌握投资银行的主要业务及其内容。
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结构安排
第一节 投资银行的产生与发展
第二节 投资银行的含义、体制与类型
第三节 投资银行业务
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第一节 投资银行的产生与发展
投资银行是最典型的投资性金融机构,一般认为,投资银行是在资本市场上为企业发行债券、股票,筹集长期资金提供中介服务的金融机构,主要从事证券发行、承销、交易、公司购并与资产重组、公司理财、基金管理等业务。其基本特征是综合经营资本市场业务。
投资银行不是我们平时概念上从事存贷业务的商业银行,商业银行不能从事投资银行业务,投资银行也不从事个人/企业的存贷业务。
直到1999年美国《金融服务现代化法案》才允许银行控股公司可以不受限制从事证券承销、买卖以及共同基金业务、保险业务。
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第一节 投资银行的产生与发展
一、投资银行的产生及其早期发展
1929年前:
产生阶段
1929-1933年:
动荡阶段
1934年至20世纪
60年代:
快速发展阶段
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(三)1934年至20世纪60年代:快速发展阶段
1933年《格拉斯—斯蒂格尔法》的颁布,标志着现代商业银行与投资银行分业格局的形成,同时也标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的诞生。
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这一时期投资银行业发展的主要特征:
(一)金融创新
(二)拓展国际业务
二、20世纪60年代以来投资银行的发展
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(一)金融创新
以所罗门兄弟公司和美林公司为代表,不断推出新的金融工具,如期货、期权、互换等,开拓新的业务领域,如杠杆收购(LBO)、资产管理、财务咨询、证券清算、风险管理等。
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(二)拓展国际业务
1. 20世纪60年代和70年代:拓展国际业务的起步阶段
(1)设立国外分支机构
(2)业务出现综合化趋势
(3)欧洲债券的发行和承销是主要业务
2. 20世纪80年代和90年代:国际业务迅猛发展阶段
金融管制的放松是主要原因
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我国的投资银行
我国投行业起步较晚,1990年上海证券市场诞生,直到1995年才有了第一家具有国际模式的投资银行—中国国际金融有限公司;
1995年中信证券股份有限公司成立;
1998年有了第一家真正意义上的合资投行—工商东亚(工商银行和香港最大的私有独立银行“东亚银行”联合收购英国老牌投行NatWest Securities在亚太的业务而成立的);
2002年中国银行出巨资在港上市“中银国际证券公司”。
这几家投行主要业务也只是为国内企业在香港主版和创业版市场上市做IPO,国内企业想去伦敦或纽约上市还暂时需要依靠外资投行担当“做市商(Market Maker)”的角色。
小练习:选择题
1、客户以现款交付银行,由银行把款项支付给异地收款人的业务称为( )
A .汇兑业务 B .承兑业务
C .代收业务 D .信托业务
2、信托与租赁业务属于商业银行的( )
A.资产业务 B.负债业务
C.中间业务 D.表外业务
*
填空
1、公认的美国投资银行业的创始人是
( )。
2、1933年( )的颁布标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的诞生。
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一、投资银行的含义
(一)投资银行的4种定义(罗伯特.库恩)
第一种:任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投资银行。业务包括证券、国际海上保险以及不动产投资等几乎全部金融活动(最广义)
第二种:从事所有资本市场业务的金融机构。业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购、咨询服务、资产管理、创业资本等, 与第一个定义相比,不包括不动产经纪、保险和抵押业务。(较广义)
第二节 投资银行的含义、体制与类型
第三种:投资银行业务只包括某些资本市场活动(承销、收购与兼并是重点)。与第二个定义相比,不包括基金管理、风险投资管理和商品风险管理等业务。(较狭义)
第四种:投资银行业务仅限于一级市场上证券承销、融资和二级市场证券交易。(最狭义)
投资银行在各国的称谓不尽相同。在美国称投资银行,在英国称商人银行,在日本称证券公司,在法国称实业银行。
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(二)投资银行与商业银行的区别
商业银行
投资银行
时期
过去
目前
过去
目前
资金来源
活期存款为主
各种存款及其他借入资金 为主
发行证券
以发行证券为主
主要业务
存贷款、票据业务及支付、结算、代理等传统业务
存贷款、票据业务、银行卡、债券投资、结算、代
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