增长仍将延续, 强者恒强将是行业未来发展的写照.PDFVIP

工程机械行业 2007 年策略报告 增长仍将延续，“强者恒强”将是行业未来发展的写照 报告日期：2006 年 11 月 27 日 行业评级：“增持” 工程机械行业今年出现了整体复苏，销售收入和 相关研究报告 利润都获得了大幅增长。回顾过去 10 多年工程 行业的发展，它与固定资产投资有高度的相关 性。因此，我们认为行业的整体向好主要得益于 固定资产投资。另外，出口的增长也是行业销售 收入快速增长的主要原因之一。 工程机械未来仍值得期待，这主要由于“十一五” 规划的启动使未来固定资产投资仍能保持在一 个较高水平，尤其是“新农村”建设和“高铁” 的建设将给工程机械行业带来重大的投资机会。 2007 年我们认为最值得关注的投资机会有 两个：并购和估值较低的行业龙头。全流通时 代的来临，为工程机械行业的整合带来契机。 不仅国外投资者对工程机械行业的企业表示 了浓厚的兴趣，而且国内的投资者也参与到这 个大潮中。我们认为 2007 年行业或将出现大 范围的整合。 工程机械行业作为国家重点扶持的行业之一， 研究员： 刘俊 未来将会有很多促进行业发展的政策出来。而 021 真正能享受到政策春风的就是行业内的龙头 liujun@ 企业，“强者恒强”将成为行业的发展定律。 因此 ，我们建议投 资重点关注，三一重工 国盛证券研发中心 （600031 ）、山推股份（000680 ）、柳工 （000528 ）、中联重科（000157 ）和安徽 地址：上海天钥桥路 216 号 合力（600761 ）。 电话 传真：021 最值得投资关注的风险：宏观调控和人民币升 值。 网址： 国盛研发 工程机械 2007 年策略报告 正文目录 一、行业复苏明显，利润呈现大幅增长 1 1、固定资产投资的高速增长对行业复苏起到了关键作用 1 2、出口的增长推动了行业整体的增长 2 二、“十一五”规划实施将为行业未来的发展提供有利的契机 4 1、“新农村”与公路网的建设 4 2、