中国股票指数期货市场流动性研究-金融工程管理专业论文.docx

目录mgA bstract第一章引言l.i研究背景及研究意义l.i.i问题提出1.1.2 研究意义21.2 国内外研究成果21.2.1流动性研究21.2.2 流动性指标研究31.2.3 流动性实证研究41.3 本论文研究内容及方法61.3.1研究内容61.3.2 本文结构61.3.3 本文创新之处6第二章我国股票指数期货市场基本介绍82.1我国股票指数期货市场简介82.1.1沪深300指数期货市场简介82.1.2沪深300股票指数简介82.1.3沪深300股票指数期货简介9第三章我国股票指数期货市场流动性113.1股票指数期货市场流动性113.1.1股票指数期货市场流动性四大要素113.1.2股票指数期货市场流动性四大要素之间的关系123.2股票指数期货市场流动性指标123.2.1基于交易即时性的流动性衡量指标123.2.2基于市场宽度的流动性衡量指标133.2.3基于市场深度的流动性衡量指标133.2.4基于市场弹性的流动性衡量指标143.2.5流动性比率指标16第四章我国股票指数期货市场流动性实证研究194.1数据及研究方法194.2沪深300指数期货市场流动性指标分析194.2.1成交量、持仓量及换手率分析194.2.2 流动性比率分析224.2.3各流动性指标比较分析254.3沪深300指数期货市场流动性特征分析294.3.1月内效应分析294.3.2 周内效应分析314.3.3 到期日效应分析334.4沪深300指数期货市场流动性对现货市场影响分析354.4.1现货市场流动性分析364.4.2 我国沪深300指数期货市场对现货市场流动性影响建模分析37第五章总结与展望415.1本文主要结论415.2 本文主要缺陷和展望41文献43觀46图、表清单图4.1：我国沪深300指数期货市场成交量20图4.2:我国沪深300指数期货市场持仓量21图4.3:我国沪深300指数期货市场换手率22图4 .4 ：我国沪深3 0 0 指数期货市场A m iv est 流动性比率23图4 .5 ：我国沪深30 0 指数期货市场M artin 流动性比率24图4 .6 : 我国沪深30 0 指数期货市场H u i-H eub el 流动性比率25图4.7：我国沪深300指数期货市场流动性指标直方图及正态分布拟合图26图4.8:我国沪深300指数期货市场月内效应30图4.9:我国沪深300指数期货市场周内效应32图4.10:我国沪深300指数期货市场到期日效应34图4.11：我国沪深300股票指数市场Amivest流动性比率36表2.1：沪深300股票指数期货合约表9表3.1:衡量股票指数期货市场流动性的主要指标12表4.1：我国沪深300指数期货市场流动性指标统计特征比较27表4.2：我国沪深300指数期货市场流动性指标相关性28表4.3:我国沪深300指数期货市场月内效应29表4.4：我国沪深300指数期货市场周内效应32表4.5:我国沪深300指数期货市场到期日效应34表4.6：我国沪深300指数期货市场和现货市场流动性比率计算比较.... 35表4.7:我国沪深300指数期货市场和现货市场流动性比率单位根检验.. 38表4.8：我国沪深300指数期货市场现货市场流动性比率因果关系分析.. 38表4.9：我国沪深300指数期货市场现货市场流动性比率模型分析39中国股票指数期货市场流动性研究摘要继2006年9月8日中国金融期货交易所挂牌成立，到2010年4月16 日，中国金融期货—— 沪深300股票指数期货在中国金融期货交易所上市交易，我国金融市场的发展开始进入一个新的里程碑。股票指数期货市场作为金融市场的一个重要有机组成部分，流动性是决定其市场行为和市场效率的重要因素。具体来说，流动性一方面是决定股票指数期货合约生存性的重要因素，另一方面也是股票指数期货市场基本功能得以实现的保证。研究股票指数期货市场的流动性，有助于同时监控与防范期货市场本身以及现货市场的风险，也有助于促进期货市场与现货市场的发展和相互之间的流通。所以，研究我国沪深300指数期货市场的流动性对我国金融市场的发展有重大意义。本文主要从三个部分对我国沪深300指数期货市场的流动性进行了研究。第一部分为我国沪深300指数期货市场的现状研究。该部分系统地介绍我国沪深300指数期货市场和上市合约的基本概况。第二部分为我国沪深300 指数期货市场流动性研究。该部分总结并归纳了国内外期货市场流动性的研究及流动性相关指标的研究，并且逐一分析了优势与劣势，并根据现有数据的情况，选择了6 个合适的流动性度量指标。第三部分为我国沪深300指数期货市场流动性实证研究。该部分在第二部分的基础上，逐一对各指标进行了分析，比较