-小微企业增信集合债券业务介绍.ppt

小微企业增信集合债券业务介绍;框 架 结 构;框 架 结 构;小微债业务概况;目前市场上共已经发行4只6期小微债（南京3只5期，天津1只期），合计规模32.5+10=42.5亿元 主承销商均为民生银行 国家发改委在审的三个项目（柳州、紫金）;小微债业务概况;发债主体 主体信用评级AA级以上 发行过企业债、中票等优先 发行规模： 按净资产测算的最大可发债额度能满足发行规模要求，即企业债+拟发行的小微企业成长保障债券≤净资产40% （短融、中票暂不考虑在额度内） ;截至2013年4月28日，民生银行南京分行小微债首期募集资金25亿元，全部发放完毕。 发放笔数704笔，户均351.92万元，为便于管理，发放利率统一为年利率7.5%。;制约因素 信息披露的要求：公募、私募 评级的要求：定价问题 担保的要求：担保落实问题 ;资金用途创新 政府平台发行小微债券，募集资金投放给小微企业，是该产品的重要突破，而且通过债券市场支持小微企业发展，也是国务院重点倡导鼓励的方式途径;《国务院关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》（国发〔2012〕14号） 努力缓解小型微型企业融资困难，推进多层次债券市场建设，发挥债券市场对微观主体的资金支持作用。 《国家发展改革委办公厅关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知 》（发改办财金[2013]957号） 对企业债券发行申请，按照“加快和简化审核类”、“从严审核类”以及“适当控制规模和节奏类”三种情况进行分类管理； ??小微企业增信集合债券?项目属于当前国家重点支持范围的发债申请，加快和简化审核类 ???;《国家发展改革委关于加强小微企业融资服务支持小微企业发展的指导意见 》（发改财金[2013]1410号） 扩大小微企业增信集合债券试点规模。 在完善风险防范机制的基础上，继续支持符合条件的国有企业和地方政府投融资平台试点发行“小微企业增信集合债券”，募集资金在有效监管下，通过商业银行转贷管理，扩大支持小微企业的覆盖面。 鼓励地方政府出台财政配套措施，采取政府风险缓释基金、债券贴息等方式支持“小微企业增信集合债券”，稳步扩大试点规模。 ;框 架 结 构;业务流程结构分析;政 府 发 行 人 主承销商 小微企业 ;政府 1、负责指导、协调发行人债券报批、发行工作，协助确定发行规模、期限、利率、资金用途、资金监管方案等； 2、负责从地方财政中划拨发行规模 5 %的专项资金，作为债券的风险缓释基金； 3、在发行人发行的债券已届清偿期，出现兑付风险时，按照合同约定用风险缓释基金承担债券偿付义务。 4、甲方在三方框架协议有效期内，不得再向其他机构推荐相同或类似的项目。 ;发行人 1、负责发行规模、期限、利率、资金用途、资金监管方案的最终确定； 2、按照诚实信用的原则，真实、准确、完整、及时的向有关各方披露信息； 3、负责向承销商支付承销费； 4、开立募集资金本金专用账户和募集资金利息专用账户，并将相应资金存放到专用账户，同时委托主承销商进行监管； 5、负责筹集还款资金，并按期还本付息。;主承销商 1、协助发行人确定债券发行规模、利率、期限等债券发行中的重要要素； 2、牵头组织债券的发行承（包）销工作；协助发行人办理债券发行的报批手续； 3、监管募集资金的使用； 4、接受发行人委托，管理募集资金中的闲置部分，用于流动性好、易于变现的固定收益产品 ;发行人 1、发行人有权对主承销商提出的拟使用委托贷款的小微企业名单提出意见，或直接指定接受委托贷款的小微企业； 2、发行人有权就贷款的小微企业是否需要提供担保提出意见； 3、发行人应自行或专项委托主承销商跟踪发放的小微企业贷款的回收情况，自行或专项委托主承销商对到期未收回的贷款进行清收； 4、分享偿付债券本息后的剩余资金。;主承销商 1、接受发行人委托，使用募集资金对小微企业发放贷款； 2、接受发行人委托，监管发行人设立的债券募集资金本金专用账户、债券募集资金利息专用账户； 3、分享偿付债券本息后的剩余资金； 4、在符合届时内部授信政策的前提下，可向委托贷款借款人提供融资。 ;小微企业 1、小微企业应开立账户，用于办理提款、还款、付息等手续； 2、小微企业应签订《委托贷款借款合同》，并按合同约定支付利息并偿还合同项下借款本金。 ;框 架 结 构;与发行人有关的风险——债券能不能还 小微企业委托贷款的风险——贷款能不能还 ;与发行人有关的风险——债券能不能还 主体信用评级A