工程项目资金的筹集PPT培训课件.ppt

§6.4.2 资金成本的计算 设K为资金成本率（一般通称资金成本），P为筹集资金总额，F为资金筹集费，D为资金使用费，f为筹集费费率（即筹资费占筹资资金总额的比率：f=F/P），则 ： 1. 计算原理 （6-1） 优先股在公司利润分配方面较普通股有优先权的股份。股东按一定比例取得固定股息，企业清算时，能优先得到剩下的可分配给股东的财产。 普通股在公司利润分配方面享有普通权利的股份。股东除能分得股息外，还可在公司盈利较多时再分享红利。因此，普通股获利水平与公司盈亏息息相关。股票持有人不仅可据此分配股息和获得股票涨价时的利益，且有选举该公司董事、监事的机会，有参与公司管理的权利，股东大会的选举权根据普通股持有额计算。 按买卖股票币种和发行对象不同分为A种股票和B种股票。 分类 发行对象 买卖股票币种 A种股票 仅限于中国大陆法人和自然人 人民币买卖 B种股票 仅限于香港澳门台湾及外国和国内持有外汇的法人和自然人 用外汇进行买卖的记名式股票 发行股票筹资的优点： a、弹性融资方式，融资风险低。 b、股票无到期日。其投资属永久性投资，公司不需为偿还资金而担心。 c、发行股票筹集资金可降低公司负债比率，提高公司财务信用，增加公司今后的融资能力。 发行股票筹资的缺点： a、资金成本高。107page b、增发普通股需给新股东投票权和控制权，从而降低原有股东的控制权。 5.产权嫁接融资 指将企业目前部分产权转让，或扩大产权规模，吸收新的投资者加入，以产权变动为纽带，改变目前的产权结构而发生的投资和融资行为。 （1）非上市公司产权融资：（天津百货） 兼并、股权转让、增资扩股 （2）国际产权嫁接融资 非上市公司产权融资和上市公司产权融资两大类 对于非上市公司的产权融资，往往根据具体企业的实际情况，采用灵活的融资方案。 境外投资者在寻找国内投资对象时，其选择投资的目标企业既可以是母公司，也可以是子公司。 对于投资于母公司，通常是进行部分产权的购买，将母公司变成一个中外合资或合作企业，外方有时又要求拥有其51%的股权，以便再进一步进行股权重组时拥有绝对控股权。 在对中方企业的子公司进行股权投资时，既可以购买部分股权，也可以是购买全部股权，更通常的作法是后者。就产权投资的方式来说，既可以购买现有产权，即产权的转让，也可以是进行新增投资，即购买新增的股权。 上市公司产权融资是指业已在国内上交所和深交所以及两个法人股市场上市的企业，以部分股份向海外融资的行为。 目前，上市公司的股份产权融资已有许多成功的案例可以借鉴，如上海大众出租法人股转让B股，日本五十铃和伊藤忠参股北京北旅就是分别采用了上述两种融资方式。 6. 外商直接投资 主要包括与外商合资经营、合作经营、合作开发及外商独资经营等形式。 a、合资经营(股权式经营)。合资经营是外国公司、企业或个人经我国政府批准，同我国的公司、企业在我国境内举办合营企业。 合资经营企业由合营各方出资认股组成，各方出资多少，由双方协商确定，但外方出资不得低于一定比例。合资企业各方的出资方式可以是现金、实物，也可以是工业产权和专有技术，但不能超出其出资额的一定比例，合营各方按照其出资比例对企业实施控制权、分享收益和承担风险。 b、合作经营(契约式经营)。这种经营方式是一种无股权的契约式经济组织，一般情况下由我方提供土地、厂房、劳动力，由国外合作方提供资金、技术或设备而共同兴办的企业。合作经营企业的合作双方权利、责任、义务由双方协商并用协议或合同加以规定。 c、合作开发。主要指对海上石油和其他资源的合作勘探开发，合作方式与合作经营类似。合作勘探开发，双方应按合同规定分享产品或利润。 d、外资独营。外资独营是由外国投资者独立投资和经营的企业形式。按我国规定，外国投资者可以在经济特区、开发区及其他经我国政府批准的地区开办独资企业，企业的产、供、销由外国投资者自行规定。外资独营企业的一切活动应遵守我国的法律、法规和我国政府的有关规定，并照章纳税。纳税后的利润，可通过中国银行按外汇管理条例汇往国外。 7. 项目融资（project financing） 以特定项目资产、预期收益或权益作为抵押而取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。一般应用于现金流稳定的发电、道路、铁路、机场、桥梁等大型基建项目。 适用范围：适用于房地产、水、电、道路、桥梁、铁路等收入安全、持续、稳定的项目；不宜或不能采用BOT方式的重要铁路干线、大规模发电厂等关系国计民生的重大基础设施项目，也可以考虑采用ABS方式进行融资。 特点：在基础设施领域，ABS方式不涉及所有权的转移，使用范围要比BOT方式广泛。 8.其他融资 （1）境外投资基金融资 利用境外投资基金对我国基础设施建设、基础产业开发、现有企业技术改造进