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货币银行学——第9章 货币供给 第一节 货币供给及其口径 第二节 现代货币供给与创造机制 第三节 货币供给量：外生变量还是内生变量 第四节 货币均衡 货币供给(money supply)----是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为，是银行系统向经济中注入货币的过程。 货币供给主要研究由谁来提供货币、提供什么货币、怎样提供货币和提供多少货币等问题，从而引出了货币供给的主体、货币的口径与层次、货币供给机制、货币供给的控制等诸多理论与实际问题. 货币供给理论发展较晚，因为经济学家一直认为货币供给是中央银行完全控制的外生变量。20世纪60年代才出现现代意义上的货币供给理论， 货币供给的多重口径 1.概念：货币供给层次----现代信用货币的供给按不同统计口径划分的若干层次. 2.货币供给包括按口径依次加大的M1、M2、M3……划分的若干层次。 3. 各国的货币口径大多不同，只有“通货”和M1这两项大体一致。 划分货币供给层次的依据和意义 依据：世界各国中央银行，对货币统计口径划分的基本依据是一致的，即都以流动性的大小，也即作为流通手段和支付手段的方便程度，作为标准。 意义： 流动性较高，形成购买力的能力也较强；流动性较低，形成购买力的能力也较弱。 由于不同层次的货币供给形成机制不同，特性不同，调控方式也不同，因此划分货币供给层次有利于有效地管理和调控货币供应量。 中国的M系列 1. ?现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次： M0 、 M1、M2 2. 其中，M1，我们称为狭义货币量；M2，称广义货币量； 3. M2-M1是准货币。它是虽不能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。 货币供给的流动性 1. 货币供给的流动效率，有一个具体的指标，即货币供给的“流动性”——M1/M2。 2. M1/M2值是趋大还是趋于减小，可间接表明货币流通速度的增减，可作为判断经济发展态势的指标之一。 M2/GDP 1973年麦金农在《经济发展中的货币与资本》中提到用广义货币供应量M2与GDP的比例来衡量一国经济货币化水平后，M2/GDP的比例是否合理受到了广泛关注。这一指标不仅说明了货币经济与实体经济之间的量化比例关系，也进一步反映了一国金融深化的程度。 如何理解货币供给与货币供给量 货币供给是指一定时期内一国银行系统向生产和流通领域提供货币的整个过程。 这是从动态来看，是一个货币流量。 货币供给量是是指一国各经济主体持有的现金和银行存款货币的总和。它是从静态来看，反映货币存量。 货币供给与货币发行也有区别，货币发行是货币供给的连续行为。前者主要从数量上把握，后者主要从性质上考察。 第二节 现代货币供给与创造机制 一、货币供给形成的两个主要环节 现代银行制度下货币供给形成的主体是中央银行和存款货币银行，两个主体各自创造相应的货币。 货币供给的形成主要有两个环节： ——中央银行策源的货币供给 ——存款货币银行的存款货币创造 货币供给机制 货币供给主体 首先，现金是由中央银行供给的。国家赋予中央银行发行现金的特权，凡是从中央银行流出的现金，都是中央银行的负债，它构成中央银行的资金来源。 其次，存款形式的货币供给，是由商业银行和中央银行共同作用完成的。 从上述对货币供给主体的考察来看，现金货币是由中央银行发行的，它是中央银行的负债，存款货币则是商业银行和其它存款性金融机构的负债。商业银行借以发放贷款的资金来源，还可由中央银行向其提供贷款来供应。 这种分工决定了中央银行和商业银行在货币供给过程中起着不同的作用。 二、中央银行的货币供给机制 中央银行与基础货币 货币供给的基本模型： MS = B · m ； 货币供给的决定因素： 基础货币B ： 中央银行策源； 货币乘数m：取决于存款货币银行及各主体的行为 货币乘数变化的主要影响因素 居民持币行为影响通货—存款比率. 影响居民持币行为的因素——货币需求的决定与影响因素. 居民储蓄行为影响准备—存款比率 当定、活期存款采用不同的法定准备金率时，居民的储蓄存款种类选择将影响存款货币机构的总准备率。 货币乘数变化的影响因素 企业的持币行为影响通货-存款比; 企业的贷款需求影响存款货币的扩张，影响准备-存款比; 企业的经营与效益影响货币流通速度，从需求方面相对影响货币乘数 存款货币银行变动超额准备金的行为影响准备—存款比率; 货币乘数对货币供应量的影响 在Ms增长和紧缩时，m充当Ms的放大器或削减器，以一定倍数放大基础货币的扩张和紧缩效果 在B不变时，m的变动直接影响Ms的变化 在调节Ms时，m和B可以相互协调，可以减缓经济的震荡 货币乘数的