湖南铅锌市场调研报告.PDFVIP

期货研究|专题报告 2018 年5 月4 日 湖南铅锌市场调研报告 主要观点 调研背景： 金瑞期货研究所  湖南为铅锌资源大省，且铅锌产量具全国前列，4 月25 日-27 日， 报告撰写： 我们走访了部分铅锌冶炼厂进行调研，试图从企业原料供应、成 罗平 品库存、生产计划、环保影响等多因素评估当前的铅锌市场现状 电话：0755 邮箱：luoping@ 调研小结： 从业资格：F3001801  1、从调研情况来看，因湘西花垣县矿山冶炼停产整改影响湖南整 投资咨询资格号：Z0010512 体锌锭供应格局，造成局部偏紧。  2、境外矿山产量逐渐释放，国内锌精矿维持偏紧，企业库存较低， 加工费上调预期延后，矿进口预期增加。当前铅精矿库存维持相 对充裕。  3、冶炼企业库存维持较低水平，锌市场延续去库存，一季度消费 金瑞研究所有色组 低预期，导致当前去库存对价格支撑在减弱。铅市场绝对库存低 王思然 李丽 位，对价格支撑在增加。 涂礼成 曾童 唐羽锋 罗平  4、对于锌价，我们认为一季度累库速度过快部分抹平二季度预期 李科文 赵玲 缺口，伦锌库存大增部分抵消国内消费持续复苏的利好，锌价二 陈翔宇 季度承压运行。对于铅价，供需两淡情况下，低库存对铅市支撑 更多体现在现货升水结构上，而绝对价格向上空间则受限，预计 金瑞期货网站： 铅价持续维持低位震荡，静待6 月后的消费好转。 客服热线：400-888-8208 1 专题报告 调研背景： 湖南为铅锌资源大省，且铅锌产量具全国前列，4 月25 日-27 日，我们走访了部分铅锌冶炼 厂进行调研，试图从企业原料供应、成品库存、生产计划、环保影响等多因素评估当前的铅锌市 场现状。 调研样本企业： 企业A: 铅产能为15 万吨，产量8-9 万吨 企业B: 铅产量3-4 万吨 企业C: 锌7 万吨，铅产能10 万吨，产量铅8 万吨，锌7 万吨。 企业D: 锌产能45 万吨，产量锌7-8 万吨，合金32 万吨 调研纪要： — 锌市场 — 1、原料自给率普遍偏低 调研锌冶炼企业，原料均以锌精矿为主，企业原料自给率较低，其中一家拥有自有矿山，原 料自给率为 20%，另外一家原料全为外购矿。我国2017 年精矿市场原料结构大致为国产矿占比 75%，进口矿占比 25%。调研企业原料构成依据自身情况各有不同，但仍以国产矿为主，占比超 过80%，原料来源湖南本地较