第六章　项目投资答案解析.doc

? 第 六 章　项目投资（答案解析） HYPERLINK javascript:window.print() ?打印本页 一、单项选择题。 1.有一投资项目，原始投资为100万元，全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，生产经营期为5年，每年可获得现金净流量25万元，则此项目的内含报酬率为（????? ）。 A.8.42％ B.8.66％ C.7.77％ D.7.93％ 【正确答案】?D 【答案解析】?因为内含报酬率就是使得项目的净现值为0的折现率，所以本题中：0＝25×（P/A，i，5）－100，所以（P/A，i，5）＝4，查表可知：（P/A，7％，5）＝4.1002，（P/A，8％，5）＝3.9927，根据内插法可知： 2.下列各项中，属于估算现金流量时应注意问题的是（? ）。A．要考虑全部的现金流量 B．要考虑所有的成本C．独立考虑本部门 D．充分考虑机会成本 【正确答案】?D 【答案解析】?估算现金流量时应注意的问题：（1）必须考虑现金流量的增量；（2）尽量利用现有的会计利润数据；（3）不能考虑沉没成本因素；（4）充分关注机会成本；（5）考虑项目对企业其他部门的影响。 3.只要在净现值率（? ）时方案才是可行的。A．大于等于0 B．大于等于1 C．小于0 D．小于1 【正确答案】?A 【答案解析】?使用净现值率的决策原则是：NPVR≥0，方案可行；否则，方案不可行。 4.方案重复法和最短计算期法属于多个互斥方案的比较决策方法中的（? ）。A．年等额净回收额法 B．差额投资内部收益率法C．计算期统一法 D．净现值率法 【正确答案】?C 【答案解析】?多个互斥方案的比较决策方法包括净现值法、净现值率法、差额投资内部收益率法、年等额净回收额法和计算期统一法，其中计算期统一法包括方案重复法和最短计算期法。 5.净现值与现值指数的共同之处在于（????? ）。A．都是绝对数指标B．都必须按预定的贴现率计算现金流量的现值C．都能反映投入和产出之间的关系D．都没有考虑资金时间价值因素 【正确答案】?B 【答案解析】?净现值指标是绝对数指标，不能反映投入和产出之间的关系，获利指数是相对数指标，能反映投入和产出之间的关系；净现值和获利指数都考虑了资金的时间价值，所以选项ＡＣＤ均不正确。 6.在不考虑所得税的情况下，下列各项中影响经营期净现金流量的是（? ）。A．无形资产的摊销 B．支付营业税 C．利息支出 D．折旧 【正确答案】?B 【答案解析】?由于折旧和摊销都属于非付现费用，所以在不考虑所得税时，它们都不影响经营期净现金流量；基于全投资假设，企业的全部资金均视为自有资金，利息的支出不作为现金流出，所以在不考虑所得税的情况下，利息支出也不影响经营期净现金流量。所以本题答案选择B。 7.与净现值相比净现值率指标的优点在于（? ）。A．可以反映项目的实际收益率 B．考虑的资金的时间价值C．考虑了计算期全部现金流量 D．考虑了投入与产出之间的关系 【正确答案】?D 【答案解析】?净现值率不能反映项目的实际收益率，所以A不正确；净现值指标的计算中也考虑了资金的时间价值和项目计算期全部的现金流量，所以BC都不正确，本题答案选择D。 8.项目的现金流量和财务会计中的现金流量不同，项目的现金流量在计算时使用的是（? ）。 A．历史数据 B．真实数据 C．未来数据 D．一个会计年度的数据 【正确答案】?C 【答案解析】?项目的现金流量和财务会计中的现金流量的区别之一就是信息属性不同，项目的现金流量在计算时使用的是未来数据，其计算期间是项目的整个计算期；而财务会计中的现金流量使用的是真实的历史数据，且计算期间是一个会计年度。 9.某投资项目的获利指数为1.2，则该投资项目的净现值率为（? ）。A．2.2 B．0.2 C．0.5 D．1.2 【正确答案】?B 【答案解析】?获利指数＝1＋净现值率，所以，净现值率＝获利指数－1＝0.2。 10.已知某项目的原始总投资为300万元，建设期为1年，生产经营期为10年，投产后生产经营期每年净现金流量为50万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（????? ）年。 A．6 B．5 C．8 D．7 【正确答案】?D 【答案解析】?由于该项目投产后每年的现金净流量相等且生产经营期的现金净流量之和（10×50＝500）大于原始总投资，所以可以使用简化公式计算，即不包括建设期的投资回收期＝300/50＝6（年），所以包括建设期的投资回收期＝1＋6＝7（年）。 11.（? ）是指建设期内按照一定的生产