国际金融学第七章-国际资本流动与金融危 机.pptVIP

第七章 国际资本流动与金融危机 本章阅读： 1.克鲁格曼、奥伯斯法尔德：《国际经济学（下册：国际金融部分）》（中译本第8版）第22章，中国人民大学出版社2011年版。 2.布卢斯坦：《惩戒：金融危机与国际货币基金组织》（中译本），中信出版社、辽宁教育出版社2003年版。 3.甘道尔夫：《国际金融与开放经济的宏观经济学》（上海财经大学出版社）第16章《资本流动、投机和货币危机》。 4.波斯纳：《资本主义的失败：0八危机与经济萧条的降临》（中译本），北京大学出版社2009年版。 5.艾伦等：《理解金融危机》（中译本），中国人民大学出版社2010年版。 6.哈格德：《亚洲金融危机的政治经济学》（中译本），吉林出版集团有限责任公司，2009年版。 思考题: 1.如何加强对国际游资的监管? 2.20世纪特别是80年代以来，国际金融危机频繁爆发，其原因是多方面的。根据你所掌握的相关知识，以汇率制度为例，说明金融危机与一国汇率制度安排的关系。 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动 （一）国际资本流动的概念： 国际资本流动是指资本基于经济或政治目的的需要，从一个国家或地区（政府、企业或个人）向另一个国家或地区（政府、企业或个人）的流入或流出，即资本在国际范围内的转移。 国际资本流动主要反映在资本与金融帐户中，也可反映在经常项目及官方储备项目中。 （二）国际资本流动理论： 2.国际资本流动的存量理论: 3.国际资本流动的直接投资理论: 国际资本流动的直接投资理论形成了以产业组织理论为基础，侧重于国际投资条件论、从金融角度出发的投资理论体系。 产业组织论侧重于解释跨国公司海外投资的动因。产业组织论包括： 国际投资条件论包括： 从金融角度出发的投资理论包括： （1）货币汇率说：主要代表人物是阿里得，该理论主要是通过分析汇率的变化对国际直接投资的影响。 （2）国际金融中心说：主要代表人物是里德。 该理论认为，国际化公司追求的不是一般意义上的收入最大化或成本最小化，而是运营效益的最优化。而跨国公司的经营效率又是由国际金融中心来评估的，评估的结果是通过跨国公司发行的股票债券的价格升降来反应的。 （3）两缺口模型理论：钱纳里和斯特劳斯特提出的。 该理论认为，维持经济的一定增长速度，投资与储蓄间的差额同进口与出口的差额必须保持平衡。 这一理论认为，发展中国家存在的储蓄约束、外汇约束两种缺口以及吸收能力约束，而影响其经济发展。利用外国资源，既可以解决外汇缺口，又可以解决国内储蓄与投资缺口。 二、国际资本流动的类型 1.短期国际资本流动 （1）含义：是指期限在1年以上或未规定期限的资本流动。 （2）分类：直接投资 证券投资 国际信贷 国际经济援助等。 三、国际资本流动的原因 形成国际资本在不同的国家或地区间转移原因很多，但根本原因在于存在着的国际经济交易和世界经济发展的不平衡性。 短期资本流动的 主要原因侧重于： 长期资本流动的主要原因在于： 1.国际资本流动规模庞大，且不再依赖于实物经济基础。 2.国际资本流动的地区结构发生了巨大变化。 3.国际资本投资主体呈多元化发展趋势。 4.机构投资者逐渐成为国际资本流动的主体。 5.国际资本投资的证券化发展趋势。 6.国际直接投资的高度化和“软形化”。 五、国际资本流动的经济影响 （一）积极影响： a.促进全球经济效益的提高； b.调节国际收支； c.缓和个别国家内部的与外部的冲击。 （二）消极影响： a.国际资本流动的“放大效应”与“羊群效应”； b.具体而言：a)造成货币金融的混乱，b)引起资本输出国经济发展停滞； c.输入国外在负担加重或陷于经济附庸地位。 六、中国利用外资 中国历年利用外资的基本情况参见：/static/column/tongjiziliao/v.html/1） 1.我国利用外资的必要性： 现代化建设的客观要求 借鉴其他国家成功经验的需要 理论上有足够的依据 2.我国利用外资的根本目的： 弥补国内资金的不足，引进先进技术、促进产业升级，吸收国外先进经营管理经验，创造就业机会和增加国家的财税收入等。 3.我国利用外资的主要方式： 外商直接投资 对外借款 国际证券融资 国际租赁 补偿贸易等 4.我国利用外资的管理: 改革开放以后，我国利用外资的规模和数量都得到了快速发展，外商直接投资对我国国民经济的发展发挥了重要作用。但我国在利用外资中存在诸多问题： （1）产业结构不平衡； （2）地区分别差异大； （3）规模差异大； （4）外资利用宏观调控失控等。