程序化交易-策略设计与执行-冯正平.pptVIP

一种计算策略相关性及头寸配置的方法——用权益的动态变化来计算相关性 第一步：将模型测试结果或实盘交易结果导出。 第二步：将帐户动态权益进行标准化处理，要求是各模型都统一到一个时间框架。 一种计算策略相关性及头寸配置的方法——用权益的动态变化来计算相关性 第三步：所有需要分析的模型，按照同一时间框架对齐放在一个表格中。 一种计算策略相关性及头寸配置的方法——用权益的动态变化来计算相关性 第四步：计算策略间相关性。 一种计算策略相关性及头寸配置的方法——用权益的动态变化来计算相关性 策略相关性本身是动态的，不同的行情，策略间的相关性也是会变化的。 因此不仅要计算策略相关性，更需要从策略的构造思想去把握相关性。 根据前面第三步得出的表格进行规划求解 一种计算策略相关性及头寸配置的方法——用权益的动态变化来计算相关性 根据配置目标进行线性规划计算各模型的头寸配置 比如最大收益、最小回撤、夏普率等等 考虑到未来行情发展的无限种可能性，对策略组合的计算结果，往往需要进行降低仓位的谨慎处理。 一种计算策略相关性及头寸配置的方法——用权益的动态变化来计算相关性 相关性分析——品种相关性 品种相关性也是动态的。 计算策略可加载头寸的方法 凯利公式 使得赌局中资金复利增长最快的下注头寸计算公式 f*=（bp-q)/b 其中 f* 为现有资金应进行下次投注的比例； b 为投注可得的赔率，可类比于交易的平均获利/平均亏损 p 为获胜率； q 为落败率，即 1 - p； 凯利公式的应用条件：资金不会少到无法下注（开仓） 上述的b、p是稳定的，可重复的。 分数凯利 由于凯利公式应用条件与交易不一致，所以在用凯利公式计算头寸的时候打个折扣，比如1/2、1/3。 鲁晨光公式 q*= -(P1r1+P2r2)/(r1r2)=(P1r1+P2r2)/|r1r2| 其中q*是凯利公式的f*；P1为输的概率，r1为输的资金比例，P2为赢的概率，r2为赢的资金比例。 从鲁晨光公式可以推导到凯利公式，鲁晨光公式是凯利公式的更普遍的情况。 仓位计算实例 用凯利公式计算该投资应该使用多少仓位 共有可投资资金2000万 问：该投彩球还是黑球，资金多少，如何下注？ f*=（bp-q)/b 其中 f* 为现有资金应进行下次投注的比例； b 为投注可得的赔率，可类比于交易的平均获利/平均亏损 p 为获胜率； q 为落败率，即 1 - p； 仓位计算实例 f*=（bp-q)/b 其中 f* 为现有资金应进行下次投注的比例； b 为投注可得的赔率，可类比于交易的平均获利/平均亏损 p 为获胜率； q 为落败率，即 1 - p； 讨论：当行情和理论计算不一样时该怎么办？ 行情表现 策略调整 组织结构方面的应对 对凯利公式的理解和应用 f* =（bp-q)/b = p-(1-p)/b = p -1/b +p/b f* 为现有资金应进行下次投注的比例； b 为投注可得的赔率，可类比于交易的平均获利/平均亏损 p 为获胜率； q 为落败率，即 1 - p； 结论：胜率对头寸有着关键性影响，盈亏比对头寸的影响较小 高胜率模型加载的头寸可以大一些，高频交易模型头寸可以大些 反等价鞅类模型（高盈亏比，低胜率）的模型加载头寸应该小些 再次验证了轻仓长线交易法的合理性 悍马定理八十八：孙子兵法对交易的启示——先胜而后战，具备了必胜的条件才出战。孙子认为不败靠自己，但获胜却要靠对手给机会，这也就是我们说的风险是自己掌握的，盈利是行情给的。反等价鞅法，也就是盈利加仓法，就是典型的先胜而后战思想的体现。其他如凯利公式、鲁晨光公式也都体现了这种思想。 实际应用：用凯利公式计算出理论头寸，然后若干个模型进行综合加权计算相应头寸比例，然后再根据模型的相关性进行调整，相关性大的模型降低比例，相关性小的提高，还要综合考虑收益回撤比、单笔获利能力、总收益/总亏损、最大回撤等因素。 资金管理 悍马定理七十三：资金管理的核心内容是降低收益预期，不被历史测试结果所诱惑，理性、中庸的分配资金。当策略的有效性在挑战心理极限时，资金管理就要发挥作用；具体可行的操作方法是降低头寸，减少交易次数 。 悍马定理七十七：心态好要怎么做？一、不以暴利为目标进入市场，暴利心理在心态上就已经输了。二、制定能承受连续失利（至少三个月）的资金管理