第三章-资本市场.pptVIP

在1884年以前的美国华尔街，人们可以从报纸上获知当天各种股票价格的变化情况，但是从这纷繁杂乱的价格表中却很难准确判断出整个市场的涨落情况。 1884年，一个天才的年轻人想出了一个简单而绝妙的办法：他选择了12只具有代表性的股票，计算它们价格波动的加权平均数，这个平均数就是如今闻名于世的道琼斯工业平均指数。 这位年轻的天才就是查尔斯.道，他说：“股票市场指数就像温度计一样，能反映股市整体的涨落。”今天我们做股票已经离不开股票市场指数，利用电子商业网络我们可以立刻查知股票市场指数每一秒钟的情况。 反映一定时点上市场股票价格的绝对水平。 简单算术股价平均数 修正的股价平均数 (1) 除数修正法：修正股票拆细增发等带来的股价平均数变动 新除数=变动后的新股价总额/旧股价平均数 修正的股价平均数=报告期股价总额/新除数 (2) 股价修正法 ：当股票j发生拆细时，1股增发R股，股价为Pj ’ 加权股价平均数 股票价格平均数 反映不同时点上股价变动情况的相对指标。 简单算术股价指数 (1) 相对法 (2) 综合法 加权股价指数 (1)以基期成交股数 (或总股本) 为权数的指数为拉斯拜尔指数： (2)以报告期成交股数 (或总股本) 为权数的指数称为派许指数： 股票价格指数 上海、深圳证券交易所股价指数 上证综指：以上海证券交易所挂牌全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。 深圳成指：抽取具有代表性的40家上市公司的股票，以流通股为权数计算得出的加权股价指数。 沪深300：是沪深两市所有A股股票中流动性强的300只规模最大的股票。 中小板指：由100家主要中小板股票做样本计算。 创业板指：精选部分创业板股票形成的指数。 中国主要的股价指数 3.2债券市场 债券就是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 偿还性。债券一般规定偿还日期，发行人到期须偿还本金和利息。 流动性。债券可以在二级市场上自由转让。 安全性。债券通常规定固定利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。 收益性。债券持有人可以获取利息收入，也可以利用债券价格的波动赚取差价。 债券与股票的比较： 首先，股票代表所有权关系，持有股票者作为公司的股东，享有经营管理权和收益分配权； 债券则代表债权债务关系，持有债券者即为债权人，享有到期收回本金、取得利息的权利。 其次，债券有确定的期限，持有人到期可收回本金和利息； 股票则具有永久性，除非通过转让，股东不能抽回投资。 再次，债券的风险比股票小。债券一般约定固定利息，到期归还本金，而不论公司经营业绩如何。 股票则与公司经营业绩和前景紧密相关，当公司业绩优良前景看好时，股票收益会超过债券的收益；但当公司亏损滑坡时，股票的损失也比债券大。 而且，在公司破产时，债券持有人可以优先于股东分配公司财产，这也为债券提供了更可靠的保障。 同时，股票是权益资本，不涉及抵押担保问题，而债务资本可以要求特定资产作为保证偿还的抵押。 最后，股票只有股份有限公司才能发行，而债券发行人则可以是企业，也可以是政府机构或地方公共团体。 债券的几种主要分类： 按照发行人的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。 按照期限长短，债券可以分为短期债券、中期债券、长期债券。一般1年以下的债券为短期债券，1年以上10年以下的债券为中期债券，10年以上的债券则为长期债券。 按照利息支付方式不同，债券可以分为附息债券、贴现债券。 按有无抵押担保可以分为信用债券和担保债券。 信用债券仅凭债券发行人的信用发行，没有抵押品。一般政府债券、金融债券和一些著名高信用等级企业都发行信用债券。 担保债券是以某项资产作担保而发行的债券，当发行人到期不能还本付息时，债券持有人可以变卖抵押品来偿付本息。抵押品一般是土地、房屋、机器设备等不动产。 按照债券上是否记名，可以分为记名债券和无记名债券。 按照是否可转换为其他金融工具，债券可以分为可转换债券和不可转换债券。可转换债券可以在一定时期一定条件下转换为普通股等其他金融工具，不可转换债券则没有这样的选择权。 投资基金的概念：是通过发行基金券 (基金股份或收益凭证)，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。 基金特点：规模经营、分散投资、专家管理、服务专业化。 3.3 投资基金 根据组织形式，分为公司型基金和契约型基金。 公司型基金是具有共同投资目标的投资者依据公司法