房利美与房地美.ppt

房利美与房地美 两家政府扶持企业（GSE） 联邦国民抵押贷款协会 （Federal National Mortgage Association，即房利美） 联邦住房抵押贷款公司 （Federal Home Loan Mortgage Corp. 即房地美） 它们是公共控股的盈利公司，由国会立法成立，拥有国会的特许，帮助中低收入美国人购买住房。它们一般被称作政府扶持企业（GSE Government Sponsored Enterprise ）。 房利美是一家在美国纽约股市(New York Stock Exchange)挂牌交易的公司，也是全球最大的非银行金融服务公司。 该公司的业务依据联邦制订章程营运，而规模则为全国最大的房屋贷款融资资金来源。 房利美公司正致力缩减全国在“住宅拥有愿望上的差距”，透过一笔高达美金两兆元的American Dream Commitment（美国梦承诺）资金，期望能在本年代结束前提高住宅拥有率，并为一千八百万个标定的美国家庭提供融资服务。 从1968年以来，房利美已为五千八百万个家庭，提供了超过美金5.7兆元的抵押贷款融资。 房地美公司(Freddie Mac,NYSE：FRE,旧名联邦住房抵押贷款公司Federal Home Loan Mortgage Corp.),是美国政府赞助企业(GSE)中第二大的一家，商业规模仅次于房利美(Fannie mae)。 房地美公司(Freddie Mac)拥有5700名员工，总部设在华盛顿。 房地美1970年由国会成立，作为旨在开拓美国第2抵押市场，增加家庭贷款所有权与房屋贷款租金收入。 　　规模：抵押投资组合总金额达1.29兆美元，其中5690亿美元抵押资产是其自身投资一部分。 由Fannie mae、Freddie Mac与Ginnie Mae提供担保的抵押担保证券或债券，达到3.2兆美元，占美国流通债券总值的16%。 房利美公司发展历程 1938年，政府出资建立了房利美公司从事金融业务，用以扩大资金在二级房屋消费市场上流动的资金。 1944年，房利美的权限扩大到贷款担保，公司主要有退伍军人负责管理。 1954年，房利美发展成为股份制公司。 1968年，Raymond H. Lapin 成为房利美的总裁，在他就任的30年内，他修改了公司的制度，使之成为一个私有的股份制公司。 1970年，房利美股票在纽约交易股票所上市。 1981年，David O. Maxwell成为公司的首席执行官，他调整了担保费用引入了有价证券事务（MBS）。 1984年，房利美首次在海外发放公司债券，从此公司的业务进入国外金融市场。 1991年，James A. Johnson成为公司的首席执行官。 1992年，房利美成为最大的MBS的发行商和担保商，超过了Ginnie Mae 和 Freddie Mac。 1999年，Franklin D. Raines成为房利美的总裁，他将担保金额增加到240，000美元。 在次贷危机持续、房贷市场低迷、法拍屋大幅增加的情况下，美国政府于2008年9月7日宣布以高达2000亿美元的可能代价，接管了濒临破产的房利美及另一家政府赞助企业房地美(Freddie Mac)。 美国政府中对房利美的原直接监管单位为联邦住房企业督察局（OFHEO），现为新成立的联邦住房金融局（Federal Housing Finance Agency）。 肥得流油的高额差价 两家政府扶持企业的核心经营理念是: 通过买下银行住房抵押贷款，促进购房。 房利美和房地美使美国成为世界上仅有的两个提供30年固定利率住房抵押贷款的国家之一（另一个为丹麦）。 国会的特许给房利美和房地美带来了巨大优势，连今日的花旗（Citigroup）、富国（Wells Fargo）这样的金融巨头也望尘莫及。 比如，财政部可以购买两家公司各22.5亿美元的债券（通常管这笔钱叫做两家的信用额度）。 房利美和房地美不用向州、地方政府纳税，对其资本的要求也远较银行宽松。 最大的优势在于，它们的资本成本仅稍高于长期国债，比信誉最好的公司还要低。 可是，这最后一个优势并不来自法令的规定，而是因为市场认为，房利美和房地美的债券比评级为AAA的公司的债券还要安全。 为什么？原因在于它们有国会的特许，市场认为美国政府决不会让它们失去偿债能力。 房利美和房地美统治著抵押贷款市场，但它们并不负责议定住房贷款。 它们赚钱主要有两个办法。 第一个是保守的办法:买下住房抵押贷款，将其证券化后卖给投资者，通过为还贷提供担保来收取费用；