期货市场论文预期与资本市场投资分析可编辑版(范本).docVIP

期货市场论文预期?与资本市场投资分?析 期货市场论文?预期与资本市场投?资分析 预期作?为一种经济行为和?心理现象，是人们?在进行经济行为活?动之前对经济变量?的﹁种估计和主观?判断。它普遍地存?在于人们的经济活?动中，与经济活动?和经济利益密切相?关。预期的目的就?是为了获得预期收?益，预期收益本身?就是一种经济利益?。资本市场投资是?一种重要的经济活?动，它是投资者资?本的投资和交易，?是普遍地存在着预?期因素作用和影响?的。预期作用于资?本市场投资需求的?传导机制是通过影?响各经济行为主体?的预期作用于投资?需求的。投资者预?期对资本市场投资?需求的影响是宏观?经济政策决策者必?须考虑的微观因素?。正是投资者预期?的变化莫测，导致?了资本市场投资供?求变动，从而影响?经济波动。所以，?有资本市场，就有?预期;有预期的作?用和影响，就自然?地包括资本市场的?预期问题。资本市?场与预期之间存在?着密切相联、不可?分割的关系。 ? 一、资本?市场预期的普遍性? 经济人必须作出?的多数决策都涉及?对未来不确定性、?风险和收益的一定?预期。例如，一个?人在作冰箱、彩电?等耐用消费品的购?买决策时，要对这?些商品未来的价格?走势和自己的收入?前景进行一定的预?期;企业在制订和?实施投资计划时，?对产品的市场需求?和收益也进行一定?的预期。又如，某?一资本市场投资者?现在购买股票，以?期望将来获得丰厚?的股息和资本投资?预期收益;国家在?调整一项宏观经济?政策时，决策者往?往分析其实施效应?和是否达到预期的?目标。类似的例子?比比皆是，个人、?企业和国家的经济?活动无不受到预期?的作用和影响。因?此，对预期的理解?无论在描述个体行?为、解释宏观经济?波动还是在研究资?本市场投资等方面?都是十分必要的。?资本市场投资是高?风险投资行为，因?为资本市场充满了?不确定因素，而不?确定性越大，就越?有风险，就越需要?事前的预期。资本?市场上所有的投资?行为决策，实质上?都包含着对未来不?确定性结果???预期?。例如，投资于一?项资本资产的决策?，涉及到今天做出?的财务支出能够预?期在未来获得可观?的收入，在完全实?现之后，这个收入?能够证明最初的投?资行为是值得的。?希望实现资本收益?而购买政府债券的?决策，包含着对未?来利率走向的预期?。可以引据的例子?还很多。诸如以上?这些活动，都需要?如下一些预测或估?计、判断： ? 第一，在当前没?有采取任何行动时?，有可能发生什么?，发生的可能性有?多大;第 ?二，如果现在采取?一定的行动，又将?可能发生什么，发?生的可能性又有多?大;第 三?，今后采取行动，?可能性会怎样，即?发生什么，发生的?可能性有多大。 ?在资本市场投资过?程中，预期自始至?终存在着并发挥它?的作用和影响。投?资者在投资之前，?要进行风险预期，?进行预期收益和投?资不确定性的考虑?;在投资过程中，?随着投资不确定性?的变化，投资者要?调整投资行为;投?资以后，投资者要?总结预期与实际发?生结果的偏差，为?今后投资作参考依?据。投资者既要分?析事实的变化，又?要思考其他投资者?和自己对这些变化?可能的反应，从而?投资者和市场之间?形成了一个自我反?馈的循环机制。投?资者进行的预期，?往往以相互之间的?行为选择作为基础?，参考他们的投资?行为，形成自己的?投资预期，做出自?己的投资决策。投?资者之间的决策以?相互之间的行为选?择为基础，预期行?为贯穿于整个投资?过程中。 这里强?调了资本市场中预?期的普遍性，并不?是说预期是资本市?场投资中决定一切?的变量，更不是说?资本市场投资多少?完全是由预期惟一?决定的。我认为，?预期是影响资本市?场投资的重要因素?和变量之一。它的?作用和影响，是通?过其他变量的变动?体现出来的，脱离?了资本市场这一客?观载体，也就不存?在预期这一主观因?素。反之，脱离了?预期这一主观因素?，也不能全面地解?释资本市场上的许?多问题。例如，股?市的波动。当人们?从增加的收人中正?常地按边际消费倾?向分配收入时，按?正常心理去进行投?资时，预期因素将?不对人们的行动产?生积极和消极的作?用。然而，预期因?素是不可避免的将?普遍存在于资本市?场中的预期问题与?资本市场结合起来?进行分析，更能揭?示资本市场的运行?规律和解决资本市?场中存在的消极预?期、发挥积极预期?作用问题。如果一?部分人对政治经济?形势的信息不准，?依着自己对上市公?司经营状况的了解?，预期它经营状况?良好，涨势明显，?继续买进;另一部?分人则认为上市公?司虽有实力基础，?但有许多未来不利?的政治经济事件将?影响整个股市，预?期股市将整个下跌?，决定卖出。所以?，买者、卖者基于?不同信息的不同预?期，会增加资本市?