货币一体化与欧元【共享精品-ppt】.ppt

货币一体化与欧元许少强复旦大学经济学院xsq721@ ;教学内容 ;课程性质与教学要求 ;第一章 美元的世界货币地位;（一）不可兑换货币;2、货币不可兑换的原因 ; （二）可兑换货币 1、概念的变化 1)一战前---纸币与金银的兑换关系 2)一战后少数货币有条件(大额、金块)兑换 3)二战后：IMF新解释---协定第八条 (1)可兑换性是不同纸币间的兑换， ;(2)兑换限于经常项目;2、经常项目货币可兑换的重要性 IMF宗旨： 1)设机构、促合作， 2)促进贸易和经济发展---见下表， 3)维持汇率稳定， 4)建立多边支付，放弃外汇管制， 5)向逆差国家贷款。 ;多边结算体系下的国际贸易 ;双边结算体系下的国际贸易 ;3、货币可兑换的现状;4、人民币可兑换;第二次改革是在1994年 ; （三）货币自由兑换 1、定义：经常项目+资本项目可兑换(=资本自由流动，OECD义务)。 1997年9月香港年会，“关于修改基金组织协定、实现资本自由流动的声明”。 1998年3月IMF主办研讨会，普遍谨慎，阻止协定的修改。 ; 2、条件： 1)宏观经济(政策)稳定， 2)汇率合理， 3)外汇储备充足， 4)企业和银行有竞争力， 5)金融市场发达和金融制度完善 3、人民币自由兑换预测 ;（四）国际货币 1、国际货币定义(IMF协定第30条)： 1)“国际往来支付中被广泛使用的” →外汇储备中货币占比1% 2)“在主要外汇市场上被广泛使用的”货币→全球外汇交易占4% →4种货币 美元(45.2%)、欧元(18.8%)、 日元(11.4%)、英镑(6.6%)。 ;# 和自由兑换货币间的差异：; 2、货币国际化的利与弊---非国际货币和国际货币发行国之间的不对称关系 1)利--- 微观：汇率风险；投融资便利和成本； 宏观：对外支付；“铸币税”；国际地位 2)弊--- （货币、汇率）政策失效 ;3、职能---非国际货币不执行，国际货币部分执行，世界货币全面执行。; 4、条件： 经济实力强大---企业与金融机构有竞争力，能应对市场变化。 货币国际信誉高---汇率稳定，自由兑换。 金融市场发达---交易便利，成本低。;5、人民币的国际化;（五）世界货币 1、定义：世界上最重要的一种货币---交替时有两种 # 理论解释：“n－1说” # 实践中的事例 之一是石油等的报价和交易利用美元。 之二是美元指数及其交易。 2、成为世界货币的条件;二、国际货币体系中的美元 （一）国际货币体系 1、本位货币--- 1)国际支付与贮藏手段（外汇资产）， 2)钉住对象→价值尺度， 2、汇率制度---固定or浮动？ 3、收支平衡---汇率or财金政策；储备，外汇管理 ;（二）美元本位制的形成 1、布雷顿森林体系→ “双挂钩” ：黄金--$--他币 ＄是唯一干预货币、 主要国际储备。 2、美国对外援助与美元地位： 1947年后“马歇尔计划”→欧洲和日本的经济复兴。 ; （三）美元危机与国际货币多元化 1、危机 1) 1960年10月第一次美元危机：1955年美国际收支逆差，对外短期美元债务增加，兑换黄金压力：1盎司黄金35美元→39美元。 CPI：1953=100，1964=116，1968=130，1978=243 ; 2) 1968危机：越南战争引起高通货膨胀率，法国退出“黄金总库”，英镑贬值、对外债务增大→抢购黄金→1968年3月实施了“黄金双价制”。;2、美元汇率下跌影响国际地位;（四）美元本位制的维持---1990年代中期以后美元储备比重上升---原因： 1、停兑黄金、黄金非货币化后，美元成为唯一的最终国际结算手段 2、“新经济”：生产力↑(信息技术)，失业率↓，通胀率↓→＄↑ 3、市场因素---开放的市场，贸易媒介货币，市场惯例，金融发达。 4、非经济因素---政治、军事等。;三、国