第11章产品市场和货币市场的一般均衡(西方经济学宏观部分_高鸿业主编).doc

第11章产品市场和货币市场的一般均衡(西方经济学宏观部分_高鸿业主编) IS-LM模型：研究产品市场与货币市场同时均衡时，利率与国民收入之间的相互关系。 货币领域与实体经济领域通过利率联系起来 总支出 投资 消费 净出口 货币供给 货币需求 均衡国 民收入 第十一章　国民收入的决定：IS－LM模型 利率 政府购买支出 ?? IS-LM模型从产品市场和货币市场的联系中分析总需求。 IS-LM模型是宏观经济学最核心的理论 IS-LM 模型：希克斯—汉森模型，也叫修正的凯恩斯模型。 IS-LM 模型的前提条件 1、假定价格水平既定； 2、假定c = c ( y ) ； 3、假定投资 i 是市场利率 r 的函数； 4、假定存在大量闲置资源； 5、只考察三部门经济。 1.投资的概念与影响投资的因素 ?? 投资——实际资本的增加 固定资产投资：厂房、设备 存货投资 住宅投资 ?? 影响投资的因素 实际利率 预期收益率 投资风险 不包括：有价证券、土地和其他财产 收益与成本 一、投资的决定 2.实际利率与投资函数 预期利润率 ＞ 实际利率，值得投资 预期利润率 ＜ 实际利率，不值得投资 投资需求量↓ 实际利率↑ 实际利率↓ 投资需求量↑ 投资是利率的减函数 实际利率 r = 名义利率(货币利率)–通货膨胀率 如果预期利润率既定，投资取决于实际利率 ?? 投资函数——投资与利率之间的关系 i = i ( r ) = e – d r r —— 实际利率 e —— 自主投资，不随利率变化 d ——利率对投资需求的影响系数 （投资支出的利率弹性 d=△i/ △r） dr——引致投资 结论：投资i 与利率 r 成反向变动。 投资函数 r o i 投资函数 i = e – d r 投资需求曲线（投资边际效率曲线） 造成投资曲线水平移动（e的变动）的原因主要有： 第一，厂商预期 第二，风险偏好 第三，政府投资 3. 资本边际效率递减规律 （一）资本边际效率的意义 资本边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。 贴现率与现值 资本边际效率表明一个投资项目的收益应按何种比例增长才能达到预期的收益，因此，它也代表该投资项目的预期利润率。 例：假定本金为100元，年利率 r 为5%，则本利和应为： 第1年：100 ( 1+5% ) =105元 第2年：105 ( 1+5% ) =100 ( 1+5% )2 =110.25元 第3年：110.25 ( 1+5% ) =100 ( 1+5% )3 =115.7元 第1年年初本金=100= 105 1+5% 110.25 (1+5%)2 115.7 (1+5%)3 第2年年初本金=100= 贴现率与现值 第3年年初本金=100= 反过来，求现值（由若干时期的本利和求出的期初本金）： 现值= 本利和(预期收益) ( 1+ r )n 贴现率 用公式来表达各年的本利和，即为： R1= R0 ( 1+ r ) R2= R1 ( 1+ r ) = R0 (1+ r )2 R3= R2 (1+ r ) = R0 (1+ r )3 …… Rn= R0 (1+ r )n 假定一笔投资在未来1、2、3 ······ n年中每年所带来的收益为R1， R2， R3 ······Rn，在n年中每年的利率为r，则这各年收益之和的现值（PV）就可以用下列公式计算： PV = R1 （1 + r） + R2 （1 + r）?? R3 （1 + r）?? + + ··· + R n （1 + r）n 设一笔投资可以用3年，每1年的收益为11000元，第2年的收益为12100元，第3年提供的收益为13310元，利率为10%，则这笔投资所提供的未来三年中收益的现值之和就是： PV = 11000元 （1+ 0.1） + 12100元 （1+0.1）2 13310元 （1+ 0.1）3 + =1000元 + 1000元 + 1000元 =3000元 R R1 R2 R3 R4 Rn ………… Rn-1 J r：取决于R和预期收益 结论：MEC